假設(shè)銷售增長率為10%為何能作為可持續(xù)增長率計算
如題！不是很理解 這塊的原理是什么？在教材哪里？或哪位老師在哪一節(jié)講過這方面的原理？
問題來源：
（2）假設(shè)該公司2021年度計劃銷售增長率是10%。公司擬通過提高營業(yè)凈利率或提高資產(chǎn)負債率來解決資金不足問題。請分別計算營業(yè)凈利率、資產(chǎn)負債率達到多少時可以滿足銷售增長所需資金。計算分析時假設(shè)除正在考察的財務(wù)比率之外其他財務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，營業(yè)凈利率涵蓋了負債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份。
張老師
2021-09-05 18:03:31 1961人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”不變，可以得到：本年銷售增長率=總資產(chǎn)增長率
根據(jù)“資本結(jié)構(gòu)”不變，可以得到：總資產(chǎn)增長率=股東權(quán)益增長率
根據(jù)“不增發(fā)新股”，可以得到：本年可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率，
綜上可以得到：本年可持續(xù)增長率=本年銷售增長率
而“營業(yè)凈利率”和“利潤留存率”變化對上面的結(jié)論沒有影響，所以其他條件不變時滿足“本年銷售增長率”=“本年可持續(xù)增長率”，因此計算“營業(yè)凈利率”和“利潤留存率”可以根據(jù)可持續(xù)增長率的公式計算。
當(dāng)計算營業(yè)凈利率時，是假設(shè)其他財務(wù)比率不變的，并且不發(fā)新股，所以滿足本年可持續(xù)增長率=本年銷售增長率
當(dāng)分析資產(chǎn)負債率時，資本結(jié)構(gòu)改變。
下面是陳慶杰老師的推導(dǎo)，您可以看一下陳慶杰老師基礎(chǔ)班第20講的講解。
如果您實在不理解陳老師的思路，可以掌握下面的計算思路。
因為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變：
資產(chǎn)的增長率為10%=Δ資產(chǎn)/期初資產(chǎn)=Δ資產(chǎn)/3000，所以Δ資產(chǎn)=300
期末資產(chǎn)總額=3000+300=3300萬元
所有者權(quán)益增加=利潤留存=90×（1+10%）=99萬元
期末所有者權(quán)益總額=1500+99=1599萬元
所以負債總額=3300-1599=1701萬元
所以資產(chǎn)負債率=1701/3300=51.55%
如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！
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