問題來源：
A公司2019年?duì)I業(yè)收入為400萬元，凈利潤40萬元，發(fā)放了股利24萬元，年末簡化資產(chǎn)負(fù)債表如下：
A公司簡化資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元
|
資產(chǎn) |
年末金額 |
負(fù)債及股東權(quán)益 |
年末金額 |
|
經(jīng)營現(xiàn)金 |
6 |
應(yīng)付賬款 |
20 |
|
交易性金融資產(chǎn) |
6 |
短期借款 |
14 |
|
應(yīng)收賬款 |
20 |
長期借款 |
60 |
|
存貨 |
42 |
股本 |
70 |
|
債權(quán)投資 |
14 |
留存收益 |
16 |
|
固定資產(chǎn) |
92 |
||
|
資產(chǎn)合計(jì) |
180 |
負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì) |
180 |
假定公司2020年?duì)I業(yè)凈利率與股利支付率仍保持基期的水平，該企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與營業(yè)收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系。
要求:
（1）假定公司2020年預(yù)計(jì)計(jì)劃營業(yè)收入增長至1200萬元，未來不保留金融資產(chǎn)，要求預(yù)測需從外部融資額；
（1）經(jīng)營資產(chǎn)占銷售百分比=（180-6-14）/400=40%
經(jīng)營負(fù)債占銷售百分比=20/400=5%
營業(yè)凈利率=40/400=10%
股利支付率=24/40=60%
可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=6+14=20（萬元）
留存收益增加=1200×10%×（1-60%）=48（萬元）
需從外部融資額=增加的營業(yè)收入×經(jīng)營資產(chǎn)占銷售百分比-增加的營業(yè)收入×經(jīng)營負(fù)債占銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=（1200-400）×40%-（1200-400）×5%-20-48=212（萬元）
（2）如果預(yù)計(jì)2020年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長5%，若未來不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測2020年外部融資需要量；
（2）名義增長率=（1+8%）×（1+5%）-1=13.4%
銷售增加額=400×13.4%=53.6（萬元）
外部融資額=53.6×（40%-5%）-20-453.6×10%×（1-60%）=-19.38（萬元）
（3）如果公司不打算從外部融資，且假設(shè)維持金融資產(chǎn)保持不變，請預(yù)測2020年獲利多少？
（3）0=40%-5%-10%×[（1+x）/x]×（1-60%）
增長率x=12.90%
預(yù)計(jì)凈利潤=400×（1+12.90%）×10%=45.16（萬元）。
樊老師
2020-07-20 15:00:54 1455人瀏覽
假設(shè)維持金融資產(chǎn)保持不變，就是可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0。
可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0時(shí)，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比、經(jīng)營負(fù)債銷售百分比保持不變，則計(jì)算公式如下：
外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×營業(yè)收入增加-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比×營業(yè)收入增加-預(yù)計(jì)營業(yè)收入×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）
兩邊同時(shí)除以“營業(yè)收入增加”，則有：
外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[（1+增長率）÷增長率]×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）
外部融資額為零有：
0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[（1+增長率）÷增長率]×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）
本題第（3）問的求解用的就是公式：0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[（1+增長率）÷增長率]×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）
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