問題來源：
資料：E公司的2018年度財務報表主要數據如下：
單位：萬元
|
營業收入 |
1000 |
|
凈利潤 |
100 |
|
股利 |
40 |
|
利潤留存 |
60 |
|
負債 |
1000 |
|
股東權益（1000萬股，每股面值1元） |
1000 |
|
負債及股東權益總計 |
2000 |
（1）計算該公司的可持續增長率。
營業凈利率=凈利潤/營業收入=10%
總資產周轉率=營業收入/總資產=0.5（次）
權益乘數=總資產/股東權益=2
利潤留存率=利潤留存/凈利潤=60%
可持續增長率=
=
=6.38%
或者：可持續增長率
=
=
=6.38%（2）假設該公司2019年度計劃銷售增長率為10%。公司擬通過提高營業凈利率或提高資產負債率來解決資金不足問題。請分別計算營業凈利率、資產負債率達到多少時可以滿足銷售增長所需資金。計算分析時，假設除正在考查的財務比率之外其他財務比率不變，銷售不受市場限制，營業凈利率涵蓋了增加負債的利息，并且公司不打算發行新的股票。
①提高營業凈利率：
設營業凈利率為r，則：
10%=
（3）如果公司計劃2019年銷售增長率為15%，它應當從外部籌集多少股權資本？計算時，假設不變的營業凈利率可以涵蓋增加負債的利息，銷售不受市場限制，并且不打算改變當前的資本結構、利潤留存率和經營效率。
資產增加=營業收入增加÷資產周轉率=1000×15%÷0.5=300（萬元）
股東權益增加=資產增加/權益乘數=300/2=150（萬元）
利潤留存提供權益資金=凈利潤×利潤留存率=1000×（1+15%）×10%×60%=69（萬元）
外部籌集權益資金=150-69=81（萬元）。
股東權益增加=資產增加/權益乘數=300/2=150（萬元）
利潤留存提供權益資金=凈利潤×利潤留存率=1000×（1+15%）×10%×60%=69（萬元）
外部籌集權益資金=150-69=81（萬元）。
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樊老師
2019-07-19 07:57:42 1496人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
在這一問中是問的外部股權融資，四個財務比率是不變的，由于資產周轉率不變，則資產增加=營業收入增加/資產周轉率
由于權益乘數不變，則股東權益增加=資產增加/權益乘數
外部股權資金=股東權益增加-利潤留存，是這樣的思路計算的
您再理解一下，在學習的過程中如果哪里不理解請您隨時提出來，老師和您一起努力。
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