貨幣資金不倒擠，直接正著算，如何計算出688.4

貨幣資金不倒擠，直接正著有沒有辦法算？

銷售百分比法 2025-04-17 08:42:31

問題來源：

練習34-2017計算分析題

　甲公司是一家新型建筑材料生產企業，為做好2017年財務計劃，擬進行財務報表分析和預測。相關資料如下：

（1）甲公司2016年主要財務數據：

	單位：萬元
資產負債表項目	2016年末
貨幣資金	600
應收賬款	1600
存貨	1500
固定資產	8300
資產總計	12000
應付賬款	1000
其他流動負債	2000
長期借款	3000
股東權益	6000
負債及股東權益總計	12000
利潤表項目	2016年度
營業收入	16000
減：營業成本	10000
稅金及附加	560
銷售費用	1000
管理費用	2000
財務費用	240
利潤總額	2200
減：所得稅費用	550
凈利潤	1650

（2）公司沒有優先股且沒有外部股權融資計劃，股東權益變動均來自留存收益。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%。

（3）銷售部門預測2017年公司營業收入增長率10%。

（4）甲公司的企業所得稅稅率25%。

要求：

（1）假設 2017 年甲公司除長期借款外所有資產和負債與營業收入保持 2016 年的百分比關系，所有成本費用與營業收入的占比關系維持2016年水平，用銷售百分比法初步測算公司2017年融資總需求和外部融資需求。

（2）假設 2017 年甲公司除貨幣資金、長期借款外所有資產和負債與營業收入保持 2016年的百分比關系，除財務費用和所得稅費用外所有成本費用與營業收入的占比關系維持2016 年水平，2017 年新增財務費用按新增長期借款期初借入計算，所得稅費用按當年利潤總額計算。為滿足資金需求，甲公司根據要求（1）的初步測算結果，以百萬元為單位向銀行申請貸款，貸款利率8%，貸款金額超出融資需求的部分計入貨幣資金[1]。預測公司2017年末資產負債表和2017年度利潤表（結果填入下方表格中，不用列出計算過程）[2]。

資產負債表項目	2017年末
貨幣資金
應收賬款
存貨
固定資產
資產總計
應付賬款
其他流動負債
長期借款
股東權益
負債及股東權益總計
利潤表項目	2017年度
營業收入
減：營業成本
稅金及附加
銷售費用
管理費用
財務費用
利潤總額
減：所得稅費用
凈利潤

【破題思路】

[1]銷售百分比法是一種融資需求的預測方法，假定經營資產經營負債和銷售成穩定百分比，預計2017營業凈利率和2016相同，從而預測2017大致的資金需求量。

而實際上2017的融資是200萬（題目要求：以百萬元為單位向銀行申請貸款），涉及的利息要根據借款額重新計算，根據2017的預計報表，營業凈利率和2016營業凈利率不一致。

[2]這道題關鍵在于利潤表和資產負債表的勾稽關系，利潤表的凈利潤決定了資產負債表所有者權益中的留存收益的增加，所以最好先完成利潤表再完成資產負債表。

另外注意：銷售百分比法的前提假設是：預計的營業凈利率能夠覆蓋外部融資需求導致的負債新增利息，否則陷入死循環。

【答案及解析】

（1）2017年融資總需求＝（12000－1000－2000）×10%＝900（萬元）

2017年外部融資需求＝900－16000×（1＋10%）×（1650/16000）×（1－60%）＝174（萬元）

（2）

資產負債表項目	2017年末
貨幣資金	688.4（第11步：根據資產總計數據倒擠）
應收賬款	1600×（1＋10%）＝1760（第6步）
存貨	1500×（1＋10%）＝1650（第6步）
固定資產	8300×（1＋10%）＝9130（第6步）
資產總計	13228.4 （第10步：根據資產＝負債＋所有者權益計算出的）
應付賬款	1000×（1＋10%）＝1100（第6步）
其他流動負債	2000×（1＋10%）＝2200（第6步）
長期借款	3000＋200＝3200（第7步）
股東權益	6000＋1821×40%＝6728.4 （第8步：根據利潤表凈利潤數據）
負債及股東權益總計	13228.4（第9步：合計）
利潤表項目	2017年度
營業收入	16000×（1＋10%）＝17600（第1步）
減：營業成本	10000×（1＋10%）＝11000（第1步）
稅金及附加	560×（1＋10%）＝616（第1步）
銷售費用	1000×（1＋10%）＝1100（第1步）
管理費用	2000×（1＋10%）＝2200（第1步）
財務費用	200×8%＋240＝256 （第2步，需求174以百萬元為單位申請貸款200）
利潤總額	2428（第3步）
減：所得稅費用	607（第4步）
凈利潤	1821（第5步）