輕二186頁真題2為什么稅前經營利潤直接用息稅前利潤？

本題的稅前經營利潤直接用的息稅前利潤。不是說稅前經營利潤=息稅前利潤加減其他金融損益嗎，財務費用都是利息支出，不屬于金融損益嗎，為什么算稅前經營利潤不進行調整

杜邦分析體系管理用財務報表體系 2023-11-15 16:29:35

問題來源：

真題2　2018年計算分析題——第二章
甲公司是一家動力電池生產企業，擬采用管理用財務報表進行財務分析。相關資料如下：
（1）甲公司2018年主要財務報表數據：

（2）甲公司貨幣資金全部為經營活動所需，財務費用全部為利息支出。甲公司的企業所得稅稅率25%。
（3）乙公司是甲公司的競爭對手，2018年相關財務比率如下：

要求：

（1）編制甲公司2018年管理用財務報表（結果填入下方表格中，不用列出計算過程）。

經營性資產=資產總計=8000萬元
經營性負債=應付賬款=2000萬元
金融負債=長期借款=2000萬元
編制管理用資產負債表如下：

（2）基于甲公司管理用財務報表，計算甲公司的凈經營資產凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿和權益凈利率（注：資產負債表相關數據用年末數計算）。

凈經營資產凈利率=稅后經營凈利潤/凈經營資產=1260/6000=21%
稅后利息率=稅后利息費用/凈負債=120/2000=6%
凈財務杠桿=凈負債/股東權益=2000/4000=50%
權益凈利率=凈利潤/股東權益=1140/4000=28.5%

（3）計算甲公司與乙公司權益凈利率的差異，并使用因素分析法，按照凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的順序，對該差異進行定量分析。

甲公司與乙公司權益凈利率的差異=28.5%-30.4%=-1.9%
乙公司權益凈利率=22%+（22%-8%）×60%=30.4%　　　　　　　　　　①
替換凈經營資產凈利率：21%+（21%-8%）×60%=28.8%　　　　　　　　②
替換稅后利息率：21%+（21%-6%）×60%=30%　　　　　　　　　　　　③
替換凈財務杠桿：21%+（21%-6%）×50%=28.5%　　　　　　　　　　　④
凈經營資產凈利率變動的影響=②-①=28.8%-30.4%=-1.6%
稅后利息率變動的影響=③-②=30%-28.8%=1.2%
凈財務杠桿變動的影響=④-③=28.5%-30%=-1.5%
即凈經營資產凈利率降低導致權益凈利率下降1.6%，稅后利息率降低導致權益凈利率提高1.2%，凈財務杠桿降低導致權益凈利率下降1.5%，綜合導致權益凈利率下降1.9%。

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