財務(wù)杠桿系數(shù)計算中分子為何不加2560*8%而分母加
關(guān)于財務(wù)杠桿系數(shù)的計算。
財務(wù)杠桿系數(shù)=[1.16×800/（1-25%）+8×1000×8%]/[1.16×800/（1-25%）+2560×8%]=1.30
分子上為什么不加上債務(wù)利息費用：2560*8%？
反而在分母上加了2560*8%？
財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]
問題來源：
王老師
2024-08-06 16:01:03 936人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
這是因為，利用配股贖回債券，只是影響了融資成本， 是不影響息稅前利潤的，息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-管理費用-銷售費用等，是不扣減利息費用的，所以，息稅前利潤是不變的，也可以根據(jù)題目這個條件看出來哈:（5）2024年，甲公司生產(chǎn)經(jīng)營銷售能力與2023年一致。
本題是使用的基期數(shù)據(jù)公式：
財務(wù)杠桿系數(shù)=（稅前利潤+利息費用）/稅前利潤
其中1.16*800是凈利潤，除以1-25%是稅前利潤，8*1000*8%是利息費用，代入上面公式計算就可以了。
分子是2023的息稅前利潤，而2024年實施方案乙不影響息稅前利潤，所以2024年息稅前利潤=2023年息稅前利潤，所以分子不加2560*8%。
題目中明確提到“2024年，甲公司生產(chǎn)經(jīng)營銷售能力與2023年一致”，這意味著甲公司在2024年的營業(yè)收入、營業(yè)成本以及與之相關(guān)的期間費用等都不會發(fā)生變化，因此其稅前經(jīng)營利潤（即息稅前利潤扣除利息費用之前的利潤）會保持不變。所以，在計算2024年的每股收益時，我們只需要在2023年的基礎(chǔ)上考慮由于債券贖回導(dǎo)致的稅后利息費用的減少。2024年凈利潤=2023年凈利潤+減少的稅后利息費用=1.16×800+2560×8%×（1-25%）。所以稅前利潤=凈利潤/（1-25%）=[1.16×800+2560×8%×（1-25%）]/（1-25%）=1.16×800/（1-25%）+2560×8%。
您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！
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