第三問和第四問選擇題如何理解？
1.第三問，為什么選B，凈經營資產周轉次數上升，為什么會提高權益凈利率？ 2.第四問，為什么選擇BD而不選AC ，凈經營資產權益乘數下降不是能提高償債能力 不是更好嗎？本題超常增長指的是營業收入超常增長？ 3.（實際增長率和銷售增長率）指的都是營業收入的增長率？
問題來源：
（4）計算下列財務比率：
營業凈利率、凈經營資產周轉次數、凈經營資產權益乘數、利潤留存率、可持續增長率、實際增長率。
根據計算結果識別2020年超常增長的原因是（ ）的變動。
A.營業凈利率
B.凈經營資產周轉次數
C.凈經營資產權益乘數
D.利潤留存率
超常增長比較的是當年的實際增長率是否大于上一年的可持續增長率。
張老師
2021-05-30 14:21:42 693人瀏覽
尊敬的學員，您好：
1.權益凈利率=凈經營資產凈利率+（凈經營資產凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿
當凈經營資產凈利率>稅后利息率時，凈經營資產凈利率、凈財務杠桿與權益凈利率同向變動，稅后利息率反向變動。
凈經營資產凈利率=稅后經營凈利率×凈經營資產周轉率，說明稅后經營凈利率、凈經營資產周轉率與權益凈利率也是同向變動的。
根據題目計算出的數據，AD是下降了，是不利影響，C是上升了，導致權益凈利率下降，也是不利因素，只有B凈經營資產周轉次數提高了，是有利因素。
2.可持續增長率=營業凈利率×凈經營資產周轉率×凈經營資產權益乘數×利潤留存率/（1-分子）=1/（1/分子-1）
從公式可以看出，當四個比率提高時，可持續增長率是提高的，收入增長率也會相應提高，這里不是從償債能力的角度來分析的，所以BD正確。
超常增長指的是營業收入超常增長；（實際增長率和銷售增長率）指的都是營業收入的增長率。
您看您可以理解么？若您還有疑問，歡迎提問，我們繼續討論，加油~~~~~~~~~~~
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