P689綜合題第六問中30%和70%的比例是哪里來的

您好，我想問下30%和70%的比例是哪里來的，我找不到呢，謝謝。

管理用資產負債表管理用財務分析體系 2019-10-02 20:21:35

問題來源：

A公司是一家商業企業，主要從事商品批發業務，有關資料如下：

資料一：該公司2016年、2017年（基期）的財務報表數據如下：

利潤表

單位：萬元

項目	2016年	2017年
一、營業收入	80000	100000
減：營業成本	40000	50000
銷售和管理費用（不含折舊與攤銷）	16000	20000
折舊	400	600
長期資產攤銷	80	100
財務費用	792	990
二、營業利潤	22728	28310
加：營業外收入（處置固定資產凈收益）	0	0
減：營業外支出	0	0
三、利潤總額	22728	28310
減：所得稅（25%）	5682	7077.5
四、凈利潤	17046	21232.5

資產負債表

單位：萬元

項目	2016年	2017年
貨幣資金	720	900
應收票據及應收賬款	4800	6000
存貨	9600	12000
流動資產合計	15120	18900
固定資產原值	16800	21000
累計折舊	2400	3000
固定資產凈值	14400	18000
其他長期資產	2160	2700
長期資產合計	16560	20700
資產總計	31680	39600
短期借款	2640	3300
應付票據及應付賬款	1920	2400
其他流動負債	3360	4200
流動負債合計	7920	9900
長期借款	5280	6600
負債合計	13200	16500
股本	13200	16500
未分配利潤	5280	6600
股東權益合計	18480	23100
負債及股東權益總計	31680	39600

資料二：公司預計2018年營業收入增長率會降低為6%，公司經營營運資本占營業收入的比不變，凈投資資本中凈負債比重保持不變，稅后利息率保持2017年的水平不變，預計稅后經營凈利潤、資本支出、折舊與攤銷的增長率將保持與銷售增長率一致。
資料三：假設報表中“貨幣資金”全部為經營資產，“應收票據及應收賬款”不收取利息；“應付票據及應付賬款”等短期應付項目不支付利息；財務費用全部為利息費用。
資料四：公司股票的β系數為2，證券市場的無風險利率為7%，證券市場的平均風險溢價率為5%。
要求：

（1）計算2017年凈經營資產、凈金融負債和稅后經營凈利潤。

2017年的凈經營資產=39600-2400-4200=33000（萬元）
2017年的凈金融負債=3300+6600=9900（萬元）
2017年的稅后經營凈利潤=凈利潤+稅后利息費用=21232.5+990×（1-25%）=21975（萬元）

（2）計算2018年凈經營資產、凈金融負債和稅后經營凈利潤。

①2018年凈經營資產：
2017年折舊與攤銷=600+100=700（萬元）
2017年資本支出=凈經營性長期資產增加+折舊與攤銷=（20700-16560）+700=4840（萬元）
2017年經營營運資本=18900-2400-4200=12300（萬元）
2018年資本支出=4840×（1+6%）=5130.4（萬元）
2018年折舊與攤銷=700×（1+6%）=742（萬元）
2018年經營營運資本增加=2018年經營營運資本-2017年經營營運資本=12300×（1+6%）-12300=738（萬元）
2018年凈投資=資本支出+經營營運資本增加-折舊與攤銷=5130.4+738-742=5126.4（萬元）
2018年凈經營資產=2017年凈經營資產+2018年凈投資=33000+5126.4=38126.4（萬元）
②2018年凈金融負債：
2017年凈負債占凈經營資產的比例=9900÷33000=30%
因此：2017年凈金融負債=38126.4×30%=11437.92（萬元）
③2018年稅后經營凈利潤=21975×（1+6%）=23293.5（萬元）

（3）為簡化核算，資產負債表的數均取期末數，計算2017年和2018年的凈經營資產凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率和權益凈利率，直接填寫下表。

指標	2017年	2018年
凈經營資產凈利率
稅后利息率
凈財務杠桿
杠桿貢獻率
權益凈利率

指標	2017年	2018年
凈經營資產凈利率	21975/33000=66.59%	23293.5/38126.4=61.10%
稅后利息率	990×（1-25%）÷9900=7.5%	7.5%
凈財務杠桿	9900/23100=42.86%	42.86%
杠桿貢獻率	（66.59%-7.5%）×42.86%=25.33%	（61.10%-7.5%）×42.86%=22.97%
權益凈利率	66.59%+25.33%=91.92%	61.10%+22.97%=84.07%

（4）對2018年凈經營資產凈利率較上年變動的差異進行因素分解，其中稅后經營凈利率對凈經營資產凈利率的變動影響按2017年的凈經營資產周轉次數確定。

凈經營資產凈利率=稅后經營凈利率×凈經營資產周轉次數

指標	2017年	2018年	差量
稅后經營凈利率	21975/100000=21.98%	23293.5/［100000×（1+6%）］=21.98%	0
凈經營資產周轉次數（次）	100000/33000=3.03	100000×（1+6%）/38126.4=2.78	-0.25