長期償債能力比率
對比：
短期償債能力 | 長期償債能力 | |
討論的關系 | 流動資產與流動負債的關系 | 總資產與總負債的關系 長期資本和長期負債的關系 |
是否考慮利息 | 不考慮利息 | 考慮利息 |
關注點 | 流動負債的償還 | 資本結構，總負債的償還 |
1.資產負債率、產權比率、權益乘數
指標 | 資產負債率=總負債÷總資產 |
分析 | （1）資產負債率衡量企業清算時對債權人利益的保護程度，也代表企業的舉債能力 （2）資產負債率越低，企業償債越有保證，負債越安全 （3）各類資產變現能力有顯著區別，不同企業的資產負債率不同，與其持有的資產類別（變現力）有關 |
指標 | 產權比率=總負債÷股東權益 權益乘數=總資產÷股東權益 |
分析 | （1）產權比率和權益乘數越高，說明對債權人的保障程度越差，償債能力越弱 （2）權益乘數是權益凈利率的重要影響因素 （3）權益乘數與產權比率是兩種常用的財務杠桿比率，既反映償債能力，也影響總資產凈利率和權益凈利率之間的（倍數）關系，還能表明權益凈利率的風險，與盈利能力有關。——參見“杜邦分析體系” |
延伸：
產權比率和權益乘數是資產負債率的另外兩種表現形式。要注意這三個指標之間的相互關系。
權益乘數、產權比率和資產負債率三者是同方向變動的，如果一個指標達到最大，另外兩個指標也達到最大。
計算技巧：
（1）一是已知一個指標，要能夠計算出另外兩個指標——需要在計算分析題中注意。比如，已知資產負債率為50%，則權益乘數為2，產權比率為1。
（2）在計算分析題中，兩組數據（資產負債率、產權比率和權益乘數；資產、負債、所有者權益）已知一組中一個指標和另一組的一個指標，即可求出其余的各指標。
【例題】權益乘數為4，則（ ）。
A.產權比率為25%
B.資產負債率為20%
C.產權比率為3
D.資產負債率為75%
【答案】CD
【解析】由于存在權益乘數=1+產權比率，權益乘數為4，產權比率=3，資產負債率=1-1/權益乘數=1-1/4=75%，所以選項CD正確。
2.長期資本負債率
指標 | 長期資本負債率=非流動負債/（非流動負債+股東權益） |
含義 | 長期資本負債率是反映公司資本結構的一種形式 由于流動負債的金額經常變化，非流動負債較為穩定，資本結構管理通常使用長期資本結構來衡量 |
圖示 |
|
3.利息保障倍數（息稅前利潤的身前身后事）
指標 | 利息保障倍數=息稅前利潤/利息支出 |
提示 | （1）息稅前利潤=凈利潤+所得稅+利息費用（報表取數） （2）分子的“利息費用”是指計入本期利潤表中財務費用的利息費用 （3）分母的“利息支出”是指本期的全部利息支出，不僅包括計入利潤表中財務費用的利息費用，還包括計入資產負債表固定資產等成本的資本化利息。（借款費用） |
分析 | （1）利息保障倍數表明每1元利支出有多少倍的息稅前利潤作為償付保障。利息保障倍數越大，利息支付越有保障 （2）利息保障倍數小于1，表明自身產生的經營收益不能支持現有規模的債務 （3）利息保障倍數可以反映債務風險大小——息稅前利潤受經營風險影響，而支付利息是固定的 |
4.現金流量利息保障倍數
指標 | 現金流量利息保障倍數=經營活動現金流量凈額/利息支出 |
提示 | 該比率表明1元的利息支出有多少倍的經營活動現金流量凈額作為支付保障。該比率比以利潤為基礎的利息保障倍數更可靠 |
5.現金流量與負債比率
指標 | 現金流量與負債比率=經營活動現金流量凈額/負債總額 |
提示 | （1）該比率中的負債總額采用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額 （2）該比率表明企業用經營活動現金流量凈額償付全部債務的能力。比率越高，償還負債總額的能力越強 |
相關試聽 更多>
當前位置：
津公網安備12010202000755號