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C選項如何增加財務杠桿效應

資產減少，所有者權益減少，為什么負責就增加了？

股票回購 2021-07-25 12:37:59

問題來源：

下列關于股票回購的說法中，正確的有（　　）。（★★）

A、股票回購能夠向市場傳遞股價被低估的信號

B、股票回購減少了公司的自由現金流，能夠降低管理層的代理成本

C、股票回購和支付現金股利都能夠增加財務杠桿效應，但對每股收益的影響不同

D、股票回購為股東增加的現金流與支付現金股利是相同的

正確答案：A,B,C

答案分析：股票回購股東得到的資本利得，需繳納資本利得稅，稅賦低；發放現金股利后股東則需繳納股利收益稅，稅賦高，因此股票回購和現金股利為股東增加的現金流是不相同的。選項D錯誤。

當企業的股票被低估時，企業才會買入股票（站在投資的角度，此時才是盈利的），低買可以高賣，所以向市場傳遞的信息是股價被低估的信號。選項A正確。股票回購減少了公司的自由現金流，所以，管理層能夠使用的現金總額少了，可用于揮霍的現金就少了，所以說會降低管理層的代理成本。選項B正確。股票回購可以提高每股收益，支付現金股利后每股收益不變，因為凈利潤和股數都不變。所以它們對每股收益影響不同。計算每股收益時的分子是凈利潤，發放現金股利，凈利潤是不變的，所以每股收益不變的。

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