問題來源：
下列關于股票回購的說法中，正確的有（ ?。?。（★★）
A、股票回購能夠向市場傳遞股價被低估的信號
B、股票回購減少了公司的自由現金流，能夠降低管理層的代理成本
C、股票回購和支付現金股利都能夠增加財務杠桿效應，但對每股收益的影響不同
D、股票回購為股東增加的現金流與支付現金股利是相同的
正確答案：A,B,C
答案分析：股票回購股東得到的資本利得，需繳納資本利得稅，稅賦低；發放現金股利后股東則需繳納股利收益稅，稅賦高，因此股票回購和現金股利為股東增加的現金流是不相同的。選項D錯誤。
當企業的股票被低估時，企業才會買入股票（站在投資的角度，此時才是盈利的），低買可以高賣，所以向市場傳遞的信息是股價被低估的信號。選項A正確。股票回購減少了公司的自由現金流，所以，管理層能夠使用的現金總額少了，可用于揮霍的現金就少了，所以說會降低管理層的代理成本。選項B正確。股票回購可以提高每股收益，支付現金股利后每股收益不變，因為凈利潤和股數都不變。所以它們對每股收益影響不同。計算每股收益時的分子是凈利潤，發放現金股利，凈利潤是不變的，所以每股收益不變的。
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樊老師
2020-09-18 15:12:42 2422人瀏覽
勤奮刻苦的同學，您好：
股票回購會導致所有者權益減少，資產減少，相對負債不變，這樣負債占資產的比重是變大的，而財務杠桿主要是評價財務風險的，而顯然財務風險主要是指未來的還本付息的壓力，負債比重增加，資產減少，進而一定會導致還本付息壓力加大，進而增加財務杠桿效應。
發放現金股利會導致資產和所有者權益減少，也就是增加債務的比重，從而增加了財務杠桿效應。
股票回購會導致每股收益提高，因為凈利潤不變，股數減少了。
現金股利不影響股數，不影響每股收益的。
每個努力學習的小天使都會有收獲的，加油！有幫助(4)
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