（1）如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)有效年利率為10%，執(zhí)行價(jià)格為40元的三個(gè)月的A公司股票的看跌期權(quán)售價(jià)是多少（精確到0.0001元）？

根據(jù)看漲期權(quán)—看跌期權(quán)平價(jià)定理：

看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格-股票現(xiàn)價(jià)+執(zhí)行價(jià)格/（1+r）t=4-40+40/（1+10%）0.25=3.0582（元）

（2）若投資者確信三個(gè)月后其價(jià)格將會(huì)有很大變化，但是不知道它是上漲還是下跌，基于投資者對(duì)該股票價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期，會(huì)構(gòu)建哪種期權(quán)投資策略？若考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，到期股票價(jià)格的范圍是多少（精確到0.01元），投資者能獲利？

投資者會(huì)構(gòu)建多頭對(duì)敲組合，即同時(shí)購(gòu)買(mǎi)以A公司股票為標(biāo)的物的1股看跌期權(quán)和1股看漲期權(quán)。

總成本=4+3.0582=7.0582（元）

股票價(jià)格變動(dòng)=7.0582×（1+10%）^0.25=7.23（元）

S_T-40＞7.23，S_T＞47.23（元）

或：40-S_T＞7.23，S_T＜32.77（元）

所以股票到期日的股價(jià)應(yīng)大于47.23元或小于32.77元，投資者才會(huì)獲利。

（3）若投資者確信三個(gè)月后其價(jià)格依然變動(dòng)很小，基于投資者對(duì)該股票價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期，會(huì)構(gòu)建哪種期權(quán)投資策略？若不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，到期股票價(jià)格的范圍是多少（精確到0.01元），投資者能獲利？

投資者會(huì)構(gòu)建空頭對(duì)敲組合，即同時(shí)出售以A公司股票為標(biāo)的物的1股看跌期權(quán)和1股看漲期權(quán)。

總收入=4+3.0582=7.0582（元）

ST-40＜7.0582，ST＜47.06（元）

40-ST＜7.0582，ST＞32.94（元）

所以在到期日，32.94＜股價(jià)＜47.06，投資者才會(huì)獲利。