資料一
近年來，國家大力支持體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及全民健身熱度的不斷升溫為中國體育產(chǎn)業(yè)提供了廣闊的市場容量，體育用品業(yè)作為體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)分支也因此實現(xiàn)快速發(fā)展。中國已成為世界上最大的體育用品基地，體育用品行業(yè)也逐步進(jìn)入穩(wěn)定增長的成熟期。數(shù)據(jù)顯示，2013～2017年我國體育用品行業(yè)收入和利潤都在不斷增長，五年年均復(fù)合增長率分別為7.64%和9.37%，增長十分迅速。
在眾多體育品牌中，有主打高端的阿迪達(dá)斯、耐克和李寧等，也有主打中低端的迪卡儂、安踏和361°等，其中主打高端的品牌通常有著非常高的研究開發(fā)能力。中低端品牌普遍研發(fā)能力低，一度還被市場認(rèn)為是“山寨”品。相比較上述品牌，迪卡儂則是一個例外，迪卡儂有自身的工廠和品牌，在市郊建造超市式的購物廣場，極大地降低了成本，因此迪卡儂在保持較低售價的同時保持著較高的研發(fā)能力。
目前我國的體育運(yùn)動品牌還存在著以下問題：首先是我國的體育用品科技含量較低，還存在著“重生產(chǎn)、輕研發(fā)”的現(xiàn)象。其次，我國的體育品牌缺少長久秉持的體育文化，用戶的黏性較低。最后，我國的體育市場發(fā)展水平較低，行業(yè)競爭不規(guī)范。
資料二
安踏（中國）有限公司是一家中外合資并且是國內(nèi)最大的集生產(chǎn)制造與營銷導(dǎo)向于一體的綜合性體育用品企業(yè)，由安踏（福建）鞋業(yè)有限公司、安踏東方體育用品有限公司、安踏（香港）國際投資公司和安踏鞋業(yè)總廠等組成。集團(tuán)公司的前身安踏（福建）鞋業(yè)有限公司創(chuàng)建于1991年，地處中國三大鞋都之首的福建晉江。秉持著“安心創(chuàng)業(yè)、腳踏實地”的經(jīng)營理念，二十多年間成功發(fā)展為擁有員工5000余人，廠房面積達(dá)12萬多平方米，年產(chǎn)運(yùn)動鞋500萬雙的全國性運(yùn)動鞋生產(chǎn)企業(yè)。
2009年是安踏國際化發(fā)展的元年。在2009年8月，安踏以6億港元收購了百麗國際旗下運(yùn)動品牌Fila在中國的專營權(quán)和商標(biāo)使用權(quán)，負(fù)責(zé)在中國內(nèi)地、香港和澳門推廣及分銷Fila中國商標(biāo)的產(chǎn)品。此舉也被看作安踏體育宣布進(jìn)入全球市場的標(biāo)志性動作。Fila當(dāng)時還不怎么知名，在中國市場依然虧損。除了這個品牌的潛力，人們還質(zhì)疑安踏能否運(yùn)營好這個DNA極其不同的中高端品牌。但現(xiàn)在回看，這可能是安踏最成功的策略之一。2015年，安踏完成對英國戶外休閑、登山運(yùn)動品牌Sprandi的收購；2016年，安踏與日本Descente以及Itochu Corporation子公司伊藤忠合資成立公司，三家公司按照6∶3∶1的出資比來占股。安踏體育在這次事件中出資1.5億元，拿到了在中國內(nèi)地獨家經(jīng)營帶有Descente商標(biāo)的產(chǎn)品設(shè)計以及銷售業(yè)務(wù)的特權(quán)；2017年，安踏收購Kingkow業(yè)務(wù)，并成立合資公司在中國經(jīng)營Kolon Sport業(yè)務(wù)。在大舉國際化的同時，安踏還發(fā)展了安踏kids等其他產(chǎn)品，豐富了產(chǎn)品鏈。在2018年，安踏完成了對Amer Sport集團(tuán)的總值達(dá)到46億歐元的收購。Amer Sport只有不到20%的收入來自亞太市場，不到6%的收入來自中國市場，這樣安踏能更好地分散中國市場的風(fēng)險。安踏在中國國內(nèi)市場是排名第一的國產(chǎn)品牌，利用安踏的這些資源能使Amer Sport更好地打入國內(nèi)高端市場，Amer Sport集團(tuán)是全球知名的運(yùn)動品牌集團(tuán)，旗下有始祖鳥、Wilson等眾多一線品牌。安踏集團(tuán)逐步將目光從大眾市場轉(zhuǎn)向中高端市場：安踏定位大眾市場；Fila定位中高端時尚運(yùn)動市場，瞄準(zhǔn)中高端客戶；Descente和始祖鳥是高端的戶外運(yùn)動品牌；Wilson則關(guān)注網(wǎng)球市場。
從2017年的財務(wù)報表來看，安踏集團(tuán)超過95%的營業(yè)收入來自國內(nèi)，僅在東南亞、東歐及中東市場有少量分銷業(yè)務(wù)，頻繁并購使得安踏能在歐洲和北美市場上獲得一定的成功。Amer Sport的加入能減少安踏對中國市場的依賴。安踏年產(chǎn)500多萬雙運(yùn)動鞋，由于產(chǎn)能過大，安踏急需開發(fā)一些市場從而利用自身閑置的產(chǎn)能。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們對高端運(yùn)動產(chǎn)品的需求量也越來越大，反而中低端的體育產(chǎn)業(yè)市場逐漸陷入停滯。與此同時，安踏還有大量的閑置資金，安踏所持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為69.32億元人民幣，利用這些資金能更好地促進(jìn)集團(tuán)的發(fā)展。最重要的是安踏所收購或者結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟的企業(yè)都是國際上擁有較高技術(shù)儲備的企業(yè)，使得安踏能獲得大量的技術(shù)及管理經(jīng)驗。
資料三
在2007年上市前后安踏完成了家族企業(yè)的改造，引入了張濤（在萬達(dá)和聯(lián)想擔(dān)任過高管）、鄭捷（前銳步中國區(qū)總經(jīng)理）、姚偉雄（前Lacoste中國行政總裁）這樣的職業(yè)經(jīng)理人。這些職業(yè)經(jīng)理人或是有著豐富的資本市場工作經(jīng)驗，或是在國際運(yùn)動品牌擔(dān)任過高管，有著豐富的運(yùn)動品牌管理經(jīng)驗，這樣安踏就能在資本市場運(yùn)作中游刃有余。
安踏在香港上市的招股價上限為5.28港元，總共募集31.69億港元。這些經(jīng)驗豐富的職業(yè)經(jīng)理人利用這些募集到的資金對安踏品牌進(jìn)行了大規(guī)模的擴(kuò)張。與此同時安踏投入11億元在央視投放廣告并且投入巨資強(qiáng)化研發(fā)能力。
在收購Amer Sport集團(tuán)前夕，安踏在上交所獲準(zhǔn)發(fā)行36億元人民幣的“熊貓債”。這令它成為首批獲準(zhǔn)發(fā)行“熊貓債”的非金融民營企業(yè)之一。所謂“熊貓債”，是指境外機(jī)構(gòu)在中國內(nèi)地發(fā)行的以人民幣計價的債券。通過專業(yè)人員的操作，使得安踏能在各資本市場之間游刃有余。
要求：