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減損型現(xiàn)金剩余為何首要戰(zhàn)略是提高投資回報率？

如標(biāo)題，謝謝！

價值創(chuàng)造和增長率矩陣 2021-08-20 13:09:56

問題來源：

德凱公司2020年的投資回報率為5%，銷售增長率為10%；經(jīng)測算該公司的加權(quán)平均資本成本為8%，可持續(xù)增長率為12%。下列說法中錯誤的有（　　）。

A、該公司的業(yè)務(wù)屬于減損型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)

B、該公司首選的戰(zhàn)略是提高投資資本回報率

C、該公司首選的戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長

D、該公司可選的戰(zhàn)略是徹底重組

正確答案：C,D

答案分析：投資資本回報率（5%）小于加權(quán)平均資本成本（8%），銷售增長率（10%）小于可持續(xù)增長率（12%），因此，德凱公司的業(yè)務(wù)屬于減損型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)。減損型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)的首選戰(zhàn)略是提高投資資本回報率。選項C屬于增值型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)應(yīng)采取的戰(zhàn)略；選項D屬于減損型現(xiàn)金短缺業(yè)務(wù)可以采取的戰(zhàn)略。

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孫老師

2021-08-20 13:25:23 1536人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

銷售增長率所體現(xiàn)的就是企業(yè)目前為了維持增長所需要的資金，也就是企業(yè)現(xiàn)在的資金需求。而可持續(xù)增長率是企業(yè)目前可以提供的資金，也就是現(xiàn)在企業(yè)有多少錢可以用于發(fā)展。

減損型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)中，銷售增長率小于可持續(xù)增長（所需資金小于已有資金），說明該象限的業(yè)務(wù)能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量維持自身發(fā)展。投資資本回報率小于加權(quán)平均資本成本，表明投入比收獲多，即隨著業(yè)務(wù)的增長反而會降低企業(yè)的價值。因此減損型現(xiàn)金剩余的主要問題是盈利能力差（投資回報率問題，得到的報酬少），而不是增長率低（已有資金還能維持企業(yè)發(fā)展），因此應(yīng)提高投資回報率，而不是提高增長率。

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