如果只是構成重大資產重組，需要中國證監會批準嗎？

股票的上市與交易上市公司重大資產重組 2019-10-16 10:59:24

問題來源：

甲股份有限公司（以下簡稱“甲公司”）成立于2008年10月，其股票2016年7月1日在上海證券交易所上市交易，主營業務為斷路器關鍵部件的研發、生產與銷售，總股本為14000萬股，實際控制人為趙×新、趙×海父子，趙×新持有公司5320萬股、占公司總股本的38%，趙×海持有公司1820萬股、占公司總股本的13%。
乙股份有限公司（以下簡稱“乙公司”）成立于2009年11月，主營業務為高新材料的研發、生產和銷售，股東吳某、馮某分別持有乙公司90%、10%股權。
2017年10月，甲公司發出公告，公司擬發行股份購買資產，交易方案要點如下：
（1）甲公司向吳某、馮某發行新股，購買吳某、馮某所持乙公司的股權，交易價格為430000萬元；
（2）本次發行股份購買資產的發行價格按照本次發行股份購買資產的董事會決議公告日前30個交易日股票交易均價確定，發行價格為43元/股，發行股份數量為10000萬股；
（3）吳某、馮某在本次交易中取得甲公司股份，自股份發行結束之日起6個月內不轉讓。
經測算，交易雙方相關財務指標占比如下表：
R單位：萬元

項目	甲公司	乙公司	交易金額	乙公司的相關指標計算標準	財務指標占比
資產總額	90000	106000	430000	430000	478%
資產凈額	81000	100000	430000	430000	531%
營業收入	38000	47100	—	47100	124%

財務顧問丙公司認為，本次交易應當經過中國證監會并購重組委核準，甲公司遂向中國證監會提出申請。
中國證監會并購重組委在審查中確認，如果本次交易完成，吳某將取得甲公司的實際控制權，同時發現，乙公司主要生產經營用房因占用農村集體土地存在重大權屬糾紛，遂對甲公司發行股份購買資產的交易方案不予核準。
2019年，乙公司擬申請在科創板IPO，公司總經理認為應當向中國證監會提出申請，保薦人的相關人員向其解釋了科創板IPO的體制。2019年4月12日，乙公司的科創板IPO申請被上海證券交易所受理。上海證券交易所對乙公司此前主要生產經營用房存在重大權屬糾紛和2018年新增一名外籍副總工程師的情況提出問詢。乙公司答復稱，公司已經購置了新的生產經營用房并投入使用，公司原核心技術人員并未變動，新增的外籍副總工程師為公司帶來了一項先進的專利技術，相關產品正在研發過程中。6月29日，有群眾舉報乙公司為追求利潤和搶占市場，采取欺詐和偽造手段騙取其生產的動車組閘片的安全報告，動車組閘片為關系高鐵行車安全和旅客人身安全的重要制動零部件。
要求：
根據上述材料，分析回答下列問題。

（1）甲公司發行股份購買資產交易方案的各項要點存在哪些不符合規定之處？請指出并說明理由。

交易方案有兩處不符合法律規定。
①股份發行價格不符合規定。因為上市公司發行股份購買資產的，發行價格不得低于市場參考價的90%，其中，市場參考價為本次發行股份購買資產的董事會決議公告日前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一。
②吳某、馮某的股份鎖定期不符合規定。因為特定對象以資產認購而取得的上市公司股份，至少自股份發行結束之日起12個月內不得轉讓，而吳某通過認購本次發行的股份將取得上市公司的實際控制權，其股份應自股份發行結束之日起36個月內不得轉讓。參考教材P285。

（2）甲公司發行股份購買資產交易方案是否構成甲公司重大資產重組？并說明理由。

構成甲公司重大資產重組。因為上市公司購買的資產總額占上市公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報告期末資產總額的比例達到50%以上的，構成重大資產重組。（或者，上市公司購買的資產在最近一個會計年度所產生的營業收入占上市公司同期經審計的合并財務會計報告營業收入的比例達到50%以上的，構成重大資產重組；或者，上市公司購買的資產凈額占上市公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報告期末凈資產額的比例達到50%以上，且超過5000萬元人民幣的，構成重大資產重組）參考教材P283。

（3）財務顧問丙公司的觀點是否正確？并說明理由。

財務顧問丙公司的觀點正確。因為交易完成后，甲公司的實際控制權將變更，而且甲公司購買的資產總額占其控制權變更前一個會計年度經審計的合并財務會計報告期末資產總額的比例達到100%以上，構成重組上市，交易方案應當經中國證監會核準。參考教材P283。

（4）乙公司主要生產經營用房因違規占地被沒收，為何導致中國證監會并購重組委否定甲公司發行股份購買資產的交易方案？

因為交易方案構成重組上市，作為甲公司購買資產對應的經營實體乙公司應符合在主板和中小企業板IPO的條件；而在主板和中小企業板IPO，要求發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛。參考教材P284。

（5）請您代乙公司保薦人的相關人員向乙公司總經理解釋科創板IPO的基本發行體制。

首次公開發行股票并在科創板上市，應當符合發行條件、上市條件以及相關信息披露要求，依法經上海證券交易所發行上市審核并報經中國證監會履行發行注冊程序。參考教材P238。

（6）上海證券交易所為何關注乙公司2018年新增一名外籍副總工程師的情況？

因為科創板IPO，要求發行人最近2年內核心技術人員沒有重大不利變化。參考教材P238。

（7）如果群眾的舉報被查證屬實，對乙公司申請科創板首次公開發行股票并上市有何影響？如果乙公司成為科創板上市公司后被發現、查實該事項，上海證券交易所將對乙公司采取何種措施？

①如果舉報查實，乙公司不能獲準在科創板首次公開發行股票并上市。因為申請在科創板首次公開發行股票并上市的，發行人及其控股股東、實際控制人應當最近3年內不存在涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全、公眾健康安全等領域的重大違法行為。
②如果乙公司成為科創板上市公司后被發現、查實該事項，上海證券交易所將對其直接終止上市。因為科創公司構成欺詐發行、重大信息披露違法或者其他涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全、公眾健康安全等領域的重大違法行為的，股票應當終止上市。參考教材P238、P269。

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