三、長期償債能力比率

（一）存量比率

1.資產負債率

（1）公式：資產負債率=(總負債/總資產)×100%

（2）特點：一般而言，資產負債率越低的企業越能夠按時清償債務，負債就越安全

資產負債率越低的企業舉債就越容易，因此資產負債率可以代表企業的舉債能力

理解：

資產負債率低的企業擁有更高比例的權益，因此出現違約（不能清償債務）的可能性低。對債權人而言，借錢給這樣的企業令人放心，這就造成了低負債率企業容易舉債的特點。

2.產權比率和權益乘數

（1）公式

產權比率=總負債/股東權益

權益乘數=總資產/股東權益

（2）公式變換

產權比率=總負債/股東權益

=(總負債+股東權益)/股東權益-1=權益乘數-1

1/權益乘數=股東權益/總資產

=(總資產-總負債)/總資產=1-資產負債率

理解：

從資產、負債、權益這3個參數中取出2個相除，一共有3種取法，分別得到資產負債率、產權比率、權益乘數。只要頭腦中浮現出資產負債表，便可以計算

（3）特點

產權比率、權益乘數可用來衡量財務杠桿比率，反映企業的償債能力

在后續學習的“杜邦分析體系”中，財務杠桿比率是最核心指標“權益凈利率”的三因子之一，因此財務杠桿比率也作用于企業的盈利能力，代表其中的財務風險。

【例題】單選題：已知產權比率為0.5，則資產負債率和權益乘數分別是（　　）。

A.1/3和1.5

B.1/3和2

C.1/2和2

D.1/2和1.5

【答案】A

【解析】因為產權比率=0.5，若負債=1，則權益=2，資產=3。所以資產負債率=1/3，權益乘數=3/2=1.5。

3.長期資本負債率

（1）公式：長期資本負債率

=非流動負債/(非流動負債+股東權益)×100%

=a/(a+b)×100%

（2）特點：計算長期資本中有多少是負債貢獻的，是資本結構的一種形式。