一、市價比率

（一）市盈率

1.公式：市盈率(P/E)=時點股價/期間收益=每股市價(Price)/每股收益(Earnings Per Share)

【不配比1】市盈率評估“時點”股價是否合理，因此計算時使用“時點”的股價，而不是“期間”的平均股價。

其中，每股收益=期間損益/期間股數=普通股股東凈利潤/流通在外普通股加權平均股數

2.特點

（1）假設每股收益為1元，市盈率為b，此時股價為b元/股。

（2）假設每股收益為a元，市盈率為b，此時股價為a×b（元/股），這表示投資者需要為每1元的凈利潤支付b倍的價格。

（3）買下了一股股票就可以享有這一股股票未來的所有盈利，因此市盈率b倍其實是投資者對一股股票未來盈利相當于現有盈利倍數的出價。它反映出投資者對公司未來前景的預期，相當于把未來每年的每股收益提前在現在資本化了。

（4）預期收益水平與市盈率的關系：

提示：

此表一般情況下不會出題，但可以幫助同學們在工作中或投資時估計合理的市盈率水平。

（二）市凈率

1.公式

市凈率(P/B)=時點股價/時點凈資產=每股市價(Price)/每股凈資產(Book Value Per Share)

每股凈資產=時點凈資產/時點股數=普通股股東權益/流通在外普通股股數

普通股股東權益=股東權益總額-優先股權益(含清算價值及拖欠股息)

2.特點

（1）若每股凈資產為1元，市凈率為b，此時股價為b元/股。

（2）若每股凈資產為a元，市凈率為b，此時股價為a×b（元/股），這表示投資者需要為每1元的凈資產支付b倍的價格。

（3）買下了一股股票就可以享有這一股股票對應的凈資產，如果投資者認為凈資產質量好就會出價高，凈資產質量越高，則市凈率b越高。因此市凈率b反映出市場中的投資者對公司凈資產質量的判斷。