中級會計《財務(wù)管理》第六章投資管理是重點章節(jié)，每年考試的分值占比都非常高，因此要多加練習(xí)，做到熟練運用公式。下面為大家整理了《財務(wù)管理》第六章的章節(jié)練習(xí)，大家不要錯過！

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第六章  投資管理

【單項選擇題】

1.甲公司目前有足夠的資金準備投資于三個獨立投資項目，三個項目原始投資額和期限均不同，判斷三個項目的優(yōu)先順序時，應(yīng)選擇的指標是(　　)。

A. 凈現(xiàn)值

B. 現(xiàn)值指數(shù)

C. 年金凈流量

D. 內(nèi)含收益率

【正確答案】D

【答案解析】

在獨立投資方案比較性決策時，內(nèi)含收益率指標綜合反映了各方案的獲利程度，在各種情況下的決策結(jié)論都是正確的。現(xiàn)值指數(shù)指標反映了方案的獲利程度，適用于期限相同的獨立投資方案的決策。

知識點：獨立投資方案的決策

2.某公司計劃增添一條生產(chǎn)流水線，以擴充生產(chǎn)能力，需要投資50萬元，稅法規(guī)定折舊年限為10年，殘值為5萬元，采用直線法計提折舊。該項投資預(yù)計可以持續(xù)6年，6年后預(yù)計殘值為20萬元，適用的所得稅稅率為25%，則該項目終結(jié)期現(xiàn)金流量為(　　)萬元。

A. 19.25

B. 20

C. 20.75

D. 23

【正確答案】C

【答案解析】

年折舊額=(50-5)/10=4.5(萬元)，6年后的賬面價值=50-4.5×6=23(萬元)，該項目終結(jié)期現(xiàn)金流量=20+(23-20)×25%=20.75(萬元)。

知識點：項目現(xiàn)金流量

3. 某公司計劃增添一條生產(chǎn)流水線，以擴充生產(chǎn)能力，需要投資100萬元，于建設(shè)起點一次投入，稅法規(guī)定折舊年限為10年，殘值為10萬元，采用直線法計提折舊。該項投資預(yù)計可以持續(xù)6年，6年后預(yù)計殘值為40萬元，適用所得稅稅率為25%。該生產(chǎn)線預(yù)計每年產(chǎn)生營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為20萬元，假設(shè)折現(xiàn)率為10%，則該項目現(xiàn)值指數(shù)為(　　)。【已知：(P/A，10%，6)=4.3553;(P/f，10%，6)=0.5645】

A. 1.25

B. 1.63

C. 1.64

D. 1.93

【正確答案】 C

【答案解析】

年折舊額=(100-10)/10=9(萬元)，6年后的賬面價值=100-9×6=46(萬元)，該項目終結(jié)期現(xiàn)金流量=40+(46-40)×25%=41.5(萬元)。營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(60-20)×(1-25%)+9×25%=32.25(萬元)，該項目現(xiàn)值指數(shù)=[32.25×(P/A，10%，6)+41.5×(P/F，10%，6)]/100=1.64。

知識點：現(xiàn)值指數(shù)

4. 下列關(guān)于債券價值對市場利率敏感性的說法中，正確的是(　　)。

A. 長期債券對市場利率的敏感性會小于短期債券

B. 市場利率高于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感

C. 市場利率超過票面利率后，市場利率的提高，會使債券價值過分降低

D. 在市場利率較高時，長期債券的價值遠低于短期債券

【正確答案】D

【答案解析】

長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券，在市場利率較低時，長期債券的價值遠高于短期債券;在市場利率較高時，長期債券的價值遠低于短期債券。選項A錯誤，選項D正確。市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發(fā)生劇烈的波動;市場利率超過票面利率后，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分降低。選項B、D錯誤。

知識點：債券投資

【多項選擇題】

1. 下列投資決策指標中，可以用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的有(　　)。

A. 共同年限法

B. 凈現(xiàn)值法

C. 內(nèi)含收益率法

D. 年金凈流量法

【正確答案】 A,D

【答案解析】

壽命期不等的互斥投資方案比較時可以采用共同年限法或年金凈流量法，選項A、D正確。選項B適用于壽命期相同的互斥投資方案決策。在互斥投資方案決策時，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不相等，內(nèi)含收益率法有時無法作出正確決策。

知識點：互斥投資方案的決策

2. 下列各項中，屬于內(nèi)含收益率法的優(yōu)點的有(　　)。

A. 反映了投資項目可能達到的收益率

B. 適用于對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案的評價

C. 適用于對原始投資額現(xiàn)值不同的互斥投資方案的評價

D. 可以直接考慮投資風(fēng)險的大小

【正確答案】A,B

【答案解析】

內(nèi)含收益率法的主要優(yōu)點在于：

第一，內(nèi)含收益率反映了投資項目可能達到的收益率，易于被高層決策人員所理解。

第二，對于獨立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值或者期限不同，可以通過計算各方案的內(nèi)含收益率，反映各獨立投資方案的獲利水平。

內(nèi)含收益率法的主要缺點在于：

第一，計算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險大小。

第二，在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時無法作出正確的決策。

知識點：內(nèi)含收益率

3. 根據(jù)固定成長股票估價模型可知，股票投資內(nèi)部收益率包括(　　)。

A. 本期股利收益率

B. 預(yù)期股利收益率

C. 股利增長率

D. 股票增長率

【正確答案】B,C

【答案解析】

根據(jù)固定成長股票估價模型可知，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0;另一部分是股利增長率g。

知識點：股票投資

【判斷題】

1. 全部投資均于建設(shè)起點一次性投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，則靜態(tài)投資回收期等于按內(nèi)含收益率法確定的年金現(xiàn)值系數(shù)。(　　)

【正確答案】 對

【答案解析】

內(nèi)含收益率法中，原始投資額=投產(chǎn)后每年相等的現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)，所以，年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的現(xiàn)金凈流量;而靜態(tài)回收期=原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的現(xiàn)金凈流量，所以年金現(xiàn)值系數(shù)=靜態(tài)回收期。

知識點：回收期

2. 如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，對于獨立投資方案，凈現(xiàn)值法有時無法作出正確決策。(　　)

【正確答案】 對

【答案解析】

獨立投資方案，是指兩個以上投資項目互不依賴，可以同時并存。在獨立投資方案比較中，盡管某項目凈現(xiàn)值大于其他項目，但所需投資額大，獲利能力可能低于其他項目，而該項目與其他項目又是非互斥的，因此只憑凈現(xiàn)值大小無法決策。

知識點：凈現(xiàn)值

3. 年金凈流量指標大于零，說明每年平均的現(xiàn)金流入能抵補現(xiàn)金流出。(　　)

【正確答案】 對

【答案解析】

與凈現(xiàn)值指標一樣，年金凈流量指標大于零，說明每年平均的現(xiàn)金流入能抵補現(xiàn)金流出，投資項目的凈現(xiàn)值(或凈終值)大于零，方案的收益率大于所要求的收益率，方案可行。

知識點：年金凈流量

4. 企業(yè)購入的新設(shè)備性能提高，擴大了企業(yè)的生產(chǎn)能力，這種設(shè)備重置屬于替換重置。(　　)

【正確答案】 錯

【答案解析】

如果購入的新設(shè)備性能提高，擴大了企業(yè)的生產(chǎn)能力，這種設(shè)備重置屬于擴建重置。

知識點：固定資產(chǎn)更新決策

中級會計考試備考已經(jīng)到了沖刺階段，考生們保持初心，摒棄焦慮，努力學(xué)習(xí)吧！祝大家都可以通過自己的努力，取得中級會計師資格證！

注：以上習(xí)題是由東奧教研團隊提供

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