股票投資_2024年中級會計財務(wù)管理需要掌握知識點
每一個我們所期待的美好未來，都必須有一個努力的現(xiàn)在。中級會計師考試備考正在進行中，想要順利通過考試，現(xiàn)在就要努力學(xué)習(xí)相關(guān)內(nèi)容。
【知識點】股票投資
【所屬章節(jié)】第六章 投資管理
股票投資
(一)股票的價值
第五章從籌資管理視角對股票估值進行了闡述，包括股票估值的基本模型、零成長股票估值、固定成長股票估值以及優(yōu)先股價值估值等。
投資者在進行股票估值時同樣根據(jù)特征采用上述模型進行價值評估，來判斷股票是否值得投資。
(二)股票投資的收益率
1.股票收益的來源
股票收益的 來源 | （1）股利收益 （2）股利再投資收益 （3）轉(zhuǎn)讓價差收益 |
提示 | 只要按貨幣時間價值的原理計算股票投資收益，就無須單獨考慮再投資收益的因素 |
2.股票的內(nèi)部收益率
含義 | 使股票未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值等于目前的購買價格時的折現(xiàn)率，即股票的內(nèi)部收益率 | |
決策 原則 | 股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低報酬率時，投資者才愿意購買該股票 | |
計算 | （1）若永久持有不準備出售 | 零增長股票內(nèi)部收益率 |
固定增長股票內(nèi)部收益率 | ||
階段性增長股票內(nèi)部收益率 | ||
（2）若有限期持有未來準備出售 | 則股票投資的收益由股利收益和資本利得（轉(zhuǎn)讓價差收益）構(gòu)成。這時，股票投資收益率是使股票投資凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率 | |
(1)若永久持有不準備出售。
零增長股票 內(nèi)部收益率 | R=D/P0 |
固定增長股票 內(nèi)部收益率 | R=D1/P0+g=股利收益率+股利增長率 從上式可以看出，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0；另一部分是股利增長率g |
階段性增長 股票內(nèi)部收益率 | 利用逐步測試法+內(nèi)插法求凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率 |
(2)若有限期持有未來準備出售
則股票投資的收益由股利收益和資本利得(轉(zhuǎn)讓價差收益)構(gòu)成。這時，股票投資收益率是使股票投資凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。
>>>相關(guān)練習(xí)題
【多項選擇題】根據(jù)固定成長股票估價模型可知，股票投資內(nèi)部收益率包括( )。
A. 本期股利收益率
B. 預(yù)期股利收益率
C. 股利增長率
D. 股票增長率
【正確答案】 B,C
【答案解析】
根據(jù)固定成長股票估價模型可知，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0;另一部分是股利增長率g。
注：以上中級會計考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自陳慶杰老師《財務(wù)管理》2024年授課講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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