新考點！2023年注會考試財管科目中出現的新考點（2）

來源：東奧會計在線責編：馮婷婷2024-06-13 17:19:55

一直以來，在每一年的注會考試中都會出現以往沒有考察過的知識點，有的可能是由于中注協想要考察的偏難怪一點，也有部分知識點是新興的考點，也就是說，這些新考察的知識點中有一部分是未來幾年內考察的“常客”，那么我們今天就來看一下財管科目中在2023年注會考試中新出現的知識點吧！

新知識點-大

三

股利增長模型

假設：股利增長模型假定收益以固定的年增長率遞增。

計算公式

從公司角度考察，流入的現值=流出的現值。

1.歷史增長率

由于股利折現模型的增長率，需要長期的平均增長率，幾何增長率更符合邏輯。

2.可持續增長率

（1）可持續增長率=本期留存收益增加÷期初所有者權益

（2）可持續增長率=營業凈利率×總資產周轉次數×期末總資產期初權益乘數×利潤留存率

（3）可持續增長率=營業凈利率×期末總資產周轉次數×期末總資產權益乘數×本期利潤留存率/（1-營業凈利率×期末總資產周轉次數×期末總資產權益乘數×本期利潤留存率）

3.證券分析師的預測

（1）將不穩定的增長率平均化

將證券分析師預測的不穩定增長率，在足夠長時間內（例如30年或50年）計算年度幾何平均數，然后計算普通股資本成本。

（2）根據不均勻的增長率直接計算股權成本

相當于計算股票收益率。（固定股利估價模型，二階段模型）

四

直接材料預算

概念：直接材料預算以生產預算為編制依據，同時考慮期初、期末原材料存量水平。

內容

1.預計材料采購量=（預計生產需用量+預計期末材料存量）-預計期初材料存量

（1）預計生產需用量=預計生產量×單位產品材料用量

其中：“單位產品材料用量”來自標準成本資料或消耗定額資料

（2）預計期末材料存量與預計期初材料存量

年初和年末的材料存貨量根據當前情況和長期銷售預測估計

預算年度內各期期末材料存量=下期預計生產需用量×一定百分比

預算年度內各期期初材料存量=上期期末材料存量=本期生產需用量×一定百分比

2.預計采購金額=預計材料采購量×材料單價

3.預計現金支出=當期采購當期付現+支付前期應付賬款（在當期付現部分），為現金預算提供資料

4.依據預計采購金額和付款條件估算預算期末的應付賬款余額，為資產負債表預算提供資料

5.依據預算期末材料存量和材料計劃單價估算預算期末的材料存貨余額，為資產負債表預算提供資料

五

營運資本籌資策略

（一）適中型籌資策略

基本思想	盡可能貫徹籌資的匹配原則——長期投資由長期資金支持、短期投資由短期資金支持，以降低利率風險（鎖定借款利率）和償債風險（保持資金的可持續性）
特點	1.波動性流動資產剛好全部由短期資金來源支持，即：波動性流動資產=短期金融負債（臨時性流動負債） 2.穩定性流動資產和長期資產剛好全部由廣義長期籌資來源支持，即：長期資產+穩定性流動資產=股東權益+長期債務+經營性流動負債
易變現率	營業低谷時期易變現率=1 營業高峰時期易變現率＜1
風險與收益	中風險，中收益
注意	1.企業不可能為每一項資產都按其有效期單獨配置資金來源，只能按短期來源和長期來源進行統籌安排； 2.股東權益籌資為無限期資本來源，而資產總是有期限的，二者不可能完全匹配； 3.資產的實際有效期不確定，但還款期限確定，必然出現不匹配。 4.“匹配”未必是所有企業所有時間的最佳策略。企業應該根據自己的風險偏好來選擇營運資本籌資策略。

（二）保守型籌資策略

基本思想	減少短期金融負債的比重，加大長期資金來源比重，短期金融負債只融通部分波動性流動資產的資金需要，另一部分波動性流動資產和全部穩定性流動資產由長期資金來源支持
特點	波動性流動資產＞短期金融負債長期資產+穩定性流動資產＜股東權益+長期債務+經營性流動負債
易變現率	營業低谷時期易變現率＞1 營業高峰時期：常規情況<1，極端保守可能等于1或大于1
風險與收益	低風險，低收益

（三）激進型籌資策略

基本思想	加大短期金融負債的比重，減少長期資金來源的比重，短期金融負債不但融通全部波動性流動資產的資金需要，還解決部分長期性資產（主要是穩定性流動資產）的需要
特點	波動性流動資產＜短期金融負債長期資產+穩定性流動資產＞股東權益+長期債務+經營性流動負債
易變現率	營業低谷時期易變現率＜1 營業高峰時期易變現率＜1
風險與收益	高風險，高收益

說明：此處涉及的“新”考察的知識點，均根據注會考試近3年中注協公布的真題考點整理所得，僅供參考。

（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）

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