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【東奧小編】東奧論壇里學神扎堆，學霸成群，小編是勤勞的搬運工~為考生們整理了一些學霸們在論壇里的學習筆記和考點精華總結，以下是注會論壇紅人cymm1981總結的2014注會《財務成本管理》科目中涉及的所有公式，相當強悍!今天更新的是相對價值法。
昨日人氣推薦： [注會學霸超強連載18]財管公式總結：相對價值法
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2014注會財管公式總結（十九）：資本預算七類公式
§1凈現值公式
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凈現值 |
NPV＝未來現金流入的現值－未來現金流出的現值 |
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現值指數 |
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注意：現值指數的分子，分母，所跨度的時間不同。因此，同一個項目，折現率不同，現值指數會不同。 |
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內含報酬率 |
凈現值 = 0時的折現率 |
內含報酬率受 項目期限，現金流量，原始投資額的影響 |
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靜態回收期 |
靜態回收期 = 累計現金流量為負的最后一年年數 + | |
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動態回收期 |
把每一年的現金流量都折現（折到同一個0時點），然后按相同方法算 |
注：動靜態回收期主要測定項目的流動性。不測定盈利性 |
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會計報酬率 |
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§2稅后現金流量的計算
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初始期現金流量 |
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貨幣性資本性支出，營運資本投資，機會成本 |
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經營期現金流量 |
直接法 |
營業現金流量＝營業收入－付現成本－所得稅 |
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間接法 |
營業現金流量＝稅后（經營）凈利潤＋折攤 | |
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分算法 |
營業現金流量＝稅后收入－稅后付現成本 ＋ 折攤×T | |
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記憶： |
間接法：前面多減，后面多加 分算法：前面少減，后面少加 | |
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終結現金流量 |
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營運資本投資收回，處置固定資產的稅后現金流量（有抵稅，交稅兩種情況） |
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注意： |
付現成本不是營業成本！ | |
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折舊攤銷本身并不產生現金流量，但是，在計算實體現金流量時，使用了稅后經營利潤，稅后經營利潤在計算時扣除了折舊與攤銷，為了正確的反映現金流量，所以，在計算現金流量是需要加上折舊與攤銷。 | ||
§3更新項目情況下，決策方法
總成本 = 未來使用年限內的現金流出總現值 ——兩方案年限相同時用
平均年成本 =
——兩方案年限不同時用 其實這個就是現值×投資回收系數
決策原則：成本低者為優!
§4互斥項目排序
1)共同年限法：選各方案壽命期最小公倍壽命為共同年限。通過重置使兩個項目達到相同的年限，然后比較其凈現值。
2)等額年金法：
計算步驟：算各項目的凈現值à計算凈現值的等額年金à無限次重置à計算永續凈現值
等額年金額=
（ n是各項目各自的運營期，I是資本成本）
永續凈現值=
注：如果資本成本相同，不需要算永續凈現值，等額年金額大的為優
如果只知道凈現值的期望值，就只能用變化系數來判斷
。
§5項目折現率的確定——可比公司法
1) 同時滿足①項目的風險與企業當前資產的平均風險相同(等風險假設)②公司繼續采用相同的資本結構為新項目籌資(資本結構不變假設)時，用當前的加權平均資本成本作為項目折現率
2) 不滿足時，用可比公司法
步驟：找出對方的 權益，稅后產權比率——卸載對方的財務杠桿
——得出β資產——加載自己的財務杠桿——得出自己的β權益——如果用實體現金流量法，最后還得算出加權平均資本成本
β資產 = 
——數據都是對方的.
β權益 = 
——數據都是自己的.
§6敏感性分析
§7風險調整折現率
風險調整折現率=無風險報酬率+項目的β×(市場平均報酬率—無風險報酬率)
公式類似于求股票的資本資產定價模型
[注會學霸超強連載16]財管公式總結：求股權現金流量的四種方法
[注會學霸超強連載15]財管公式總結：區別經營營運資本與營運資本
[注會學霸超強連載9]財管公式總結：計算方差和標準差三種公式
責任編輯：龍貓的樹洞
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