營資決定成敗

　　投資完成之日，就是資金轉化為固定資產和運營設施之時。資產運營水平對現金流獲取、成本控制、品質保證、效益提升、投資回報等具有直接的作用力。通常所說的管理就是效益，在這一環(huán)節(jié)才能直觀地體現出來。因為融資的財務成本，投資的初始成本，經營的人力成本，都要由營資階段予以補償，然后還要獲得凈利，這是非常不容易的事情，經營壓力便由此而生。運營專業(yè)化、精細化還可以延長設備使用年限，減少維修成本，增強還債能力，從另一個角度獲得運營效益——安全效益。運營成本的改善是持續(xù)的、永無止境的，管理創(chuàng)新帶來的資源節(jié)約、消耗降低，會為企業(yè)積累低成本優(yōu)勢。從企業(yè)的財務成果看，運營水平決定了投資的最終成敗，建得好、管不好的企業(yè)同樣要被市場所淘汰。

　　償資決定生死

　　每個企業(yè)都會并且需要一定的負債，這些負債到期是要償還的。能否如期支付到期債務，是財資管控的生死環(huán)節(jié)。因此，企業(yè)償債能力的積累就顯得尤為重要。一般來說，企業(yè)運營現金流只能償付一定的債務而不能覆蓋全部債務，要應對償債風險，除有效控制債務規(guī)模外，還應安排股權融資擠出一部分債務、安排債務期限組合確定償債次序、安排新的債務替換舊的債務、運用內源資金減少一些債務、使用客戶資金延緩一些債務等等。從根本上講，必須加強經營管理和資本運營，應用企業(yè)當期效益有序地償還債務，減少產業(yè)利潤的金融外溢(企業(yè)支付的利息遠遠高于利潤的現象)。從金融危機之下倒閉的企業(yè)看，企業(yè)的償債能力決定了企業(yè)的生死。

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