【小編“娜寫年華”】本篇為2014《高級會計實務》第八章“金融工具會計”第四節知識點精講：套期保值。其主要內容包括套期保值的原則與方式、套期保值的操作、套期保值的會計處理。本節主要介紹套期保值的操作。

　　套期保值之套期保值的操作（2）

　　目錄：

　　（一）做好套期保值前的準備

　　（二）識別和評估被套期風險

　　（三）制定套期保值策略與計劃

　　（四）優化套期保值方案

　　（五）套期保值跟蹤與控制

　　知識點概述：

　　（三）制定套期保值策略與計劃

　　1.選擇合理的套期保值方案，確定合理的套期保值目標

　　套期保值目標分為兩種：

　　①完全的套期保值

　　--最大限度地規避所有風險（即兩個市場的盈虧正好完全相等的套期保值）

　　②部分的套期保值

　　2.確定套期保值方向

　　--買入還是賣出套期保值

　　3.確定套期保值比例（與套期有效性無關；均為現貨）

　　套期保值比例等于1--完全套期保值

　　套期保值比例小于1--部分套期保值。

　　確定套期保值比例時，主要考慮：

　　①企業風險承受能力

　　②市場價格預期

　　③市場基差結構

　　注意：基差=現貨價-期貨價

　　④流動資金規模

　　4.選擇套期保值工具和品種

　　5.確定套期保值比率（與套期有效性的判斷有關）

　　【注意】套期保值比例與套期保值比率的區別

　　套期保值比例：分子分母均為現貨的數量。

　　比如有1 000噸的現貨，對其中600噸現貨進行套期保值--比例為60%。

　　套期保值比率＝套期保值合約的價值/被套期保值合約的價值。

　　比如對上述的600噸現貨做套期保值

　　套期保值比率＝買600噸期貨合約價值/600噸現貨的價值

　　6.確定套期保值期限

　　分為固定期限和非固定期限。

　　7.選擇建倉的目標價位

　　一般采取逐步建倉策略，均衡風險。

　　（四）優化套期保值方案

　　1.科學分析形勢：風險及企業承受能力等

　　2.科學選擇建倉時機

　　基差結構：現貨市場價格波動和期貨市場價格波動的差異性。方向一致，但幅度不一定一致。

　　3.選擇策略要靈活

　　（1）從操作角度，可以分為靜態套期保值策略和動態套期保值策略。

　　（2）從目標價位的設定角度，分為單一目標價位策略和多級目標價位策略。

　　（3）從套期保值目標設定角度，分為完全套期保值策略和部分套期保值策略。

　　4.必要的配套工作：人員、制度、財務等

　　（五）套期保值跟蹤與控制

　　1.正確評價保值效果

　　回顧性（過去）的評價、預測性（未來）的評價

　　2.建立應急處理機制，及時有效地應對市場價格出現對套期保值頭寸的不利變化。

　　其應急處理機制具體包括：（1）確立判斷危機的標準，據此決定是否啟動應急處理機制；（2）組建專業團隊，處理危機事件；（3）建立備選應急預案。

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