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股票的概述4

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本知識點屬于《金融市場基礎(chǔ)知識》第四章股票的概述

【知識點】股票的概述的有關(guān)規(guī)定

股票的概述4

（二）普通股股東的義務(wù)

1.出資義務(wù)

股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資;但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財產(chǎn)除外。對作為出資的非貨幣財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評估作價，核實財產(chǎn)，不得高估或者低估作價。法律、行政法規(guī)對評估作價有規(guī)定的，從其規(guī)定。

2.不得濫用股東權(quán)利的義務(wù)

股東應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股東權(quán)利，不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益;不得濫用公司法人獨立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益。

三、優(yōu)先股

（一）優(yōu)先股的定義和特征

1.優(yōu)先股的定義

(1)優(yōu)先股：其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。

(2)優(yōu)先股既像債券，又像股票，其“優(yōu)先”主要體現(xiàn)在：一是通常具有固定的股息(類似債券)，并須在派發(fā)普通股股息之前派發(fā);二是在破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東對公司剩余財產(chǎn)的權(quán)利先于普通股股東，但在債權(quán)人之后。

(3)一般來講，優(yōu)先股股東對公司日常經(jīng)營管理事務(wù)沒有表決權(quán)，但在與之利益密切相關(guān)的特定事項上享有表決權(quán)，優(yōu)先股股東對公司經(jīng)營的影響力要小于普通股股東。

2.優(yōu)先股的特征

(1)優(yōu)先股收益相對固定。

(2)優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息。

(3)優(yōu)先股的清償順序先于普通股，而次于債權(quán)人。

(4)優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。

（二）優(yōu)先股與普通股、債券及其他股債混合產(chǎn)品的區(qū)別

1.優(yōu)先股和普通股的區(qū)別

第一，普通股股東可以全面參與公司的經(jīng)營管理，享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利，而優(yōu)先股股東一般不參與公司的日常經(jīng)營管理，一般情況下不參與股東大會投票。

第二，相對于普通股股東，優(yōu)先股股東在公司利潤和剩余財產(chǎn)的分配上享有優(yōu)先權(quán)。

第三，普通股股東的股息收益并不固定，既取決于公司當(dāng)年盈利狀況，還要看當(dāng)年具體的分配政策，很有可能公司決定當(dāng)年不分配。而優(yōu)先股的股息收益一般是固定的，只要公司有利潤可以分配，就應(yīng)當(dāng)按照約定的數(shù)額向優(yōu)先股股東支付。

第四，普通股股東除了獲取股息收益外，收益來源二級市場價格上漲也是重要的;而優(yōu)先股的二級市場股價波動相對較小，依靠買賣價差獲利的空間也較小。

第五，普通股股東不能要求退股，只能在二級市場上變現(xiàn)退出;如有約定，優(yōu)先股股東可依約將股票回售給公司。

2.優(yōu)先股和債券的區(qū)別

第一，兩者的根本區(qū)別在于其法律屬性不同，優(yōu)先股的法律屬性還屬于股票。

第二，優(yōu)先股沒有到期的概念，發(fā)行人沒有償還本金的壓力;而除了永續(xù)債券這種特殊的混合證券外，絕大多數(shù)債券需要到期還本付息。

第三，在公司出現(xiàn)虧損或者利潤不足支付優(yōu)先股股息時，優(yōu)先股股東相應(yīng)的保障機制包括：如有約定，可將所欠股息累積到下一年度;恢復(fù)表決權(quán)直至公司支付所欠股息。而對于債券持有人而言，定期還本付息屬于公司必須履行的強制義務(wù)，如果公司不能按時還本付息會構(gòu)成違約事件，公司有破產(chǎn)風(fēng)險。因此從風(fēng)險角度來說，優(yōu)先股的股息收益不確定性大于債券。

第四，優(yōu)先股的股息一般來自可分配稅后利潤，而債券的利息來自稅前利潤。

3.優(yōu)先股和其他股債混合產(chǎn)品的區(qū)別

股債混合產(chǎn)品是具有股權(quán)和債務(wù)不同特點組合的證券產(chǎn)品。除了優(yōu)先股之外，股債混合產(chǎn)品主要還有可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債券等產(chǎn)品。

(1)優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)債的區(qū)別。與可轉(zhuǎn)債相比，優(yōu)先股沒有固定期限，且未必含有轉(zhuǎn)股條款。可轉(zhuǎn)債一般期限不超過6年，其投資者轉(zhuǎn)股前作為債券持有人、轉(zhuǎn)股后作為普通股股東在股東表決權(quán)、利潤分配及剩余財產(chǎn)分配上均不同于優(yōu)先股投資者。

(2)優(yōu)先股和永續(xù)債的區(qū)別。與永續(xù)債相比，優(yōu)先股投資者具有在一定條件下恢復(fù)表決權(quán)的權(quán)利，而永續(xù)債一般不具有這一特點;從破產(chǎn)清算時剩余財產(chǎn)的清償順序來看，永續(xù)債券的償還順序先于優(yōu)先股;從發(fā)行人角度，支付不計入權(quán)益的永續(xù)債利息可在稅前扣除，支付計入權(quán)益的永續(xù)債利息不能在稅前扣除，而優(yōu)先股股息都不能在稅前扣除。

（三）優(yōu)先股的意義

1.對發(fā)行人的意義

發(fā)行優(yōu)先股的作用在于可以籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又因其股息率固定，可以減輕利潤分配的負(fù)擔(dān)。另外，可以避免公司經(jīng)營決策權(quán)的改變和分散。

2.對投資者的意義

由于優(yōu)先股優(yōu)先于普通股分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，因而投資風(fēng)險相對較小，不失為一種較安全的投資對象。

（四）優(yōu)先股的分類

1.固定股息率優(yōu)先股和浮動股息率優(yōu)先股。

2.強制分紅優(yōu)先股和非強制分紅優(yōu)先股。

3.可累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。

4.參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。

5.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。

6.可回購優(yōu)先股和不可回購優(yōu)先股。

(由東奧教務(wù)提供)

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