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債券的分類

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本知識點屬于《金融市場基礎知識》第四章債券市場

【知識點】債券的分類

債券的分類

債券種類很多，在債券的歷史發展過程中出現過許多不同品種的債券，各種債券共同構成了一個完整的債券體系。債券可以依據不同的標準進行分類。

(一)按發行主體分類

根據發行主體的不同，債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券。

1.政府債券。政府債券的發行主體是政府。中央政府發行的債券稱為“國債”， 其主要用途是解決由政府投資的公共設施或重點建設項目的資金需要和彌補國家財政赤字。根據不同的發行目的，政府債券有不同的期限，從幾個月至幾十年。政府債券的發行和收入的安排使用是從整個國民經濟的范圍和發展來考慮的。

2.金融債券。金融債券的發行主體是銀行或非銀行金融機構。金融機構一般有雄厚的資金實力，信用度較高，因此，金融債券往往也有良好的信譽。銀行和非銀行金融機構是社會信用的中介，它們的資金來源主要靠吸收公眾存款和金融業務收入。它們發行債券的目的主要有：籌資用于某種特殊用途;改變本身的資產負債結構。金融債券的期限以中期較為多見。

3.公司債券。公司債券是公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司債券的發行主體是股份公司，但有些國家也允許非股份制企業發行債券，所以，歸類時，可將公司債券和企業發行的債券合在一起，稱為“公司(企業)債券”。公司發行債券的目的主要是為了滿足經營需要。公司債券的風險性相對于政府債券和金融債券要大一些。公司債券有中長期的，也有短期的，視公司的需要而定。

(二)按付息方式分類

根據債券發行條款中是否規定在約定期限向債券持有人支付利息，債券可分為貼現債券、附息債券、息票累積債券三類。

1.貼現債券。貼現債券又被稱為“貼水債券“，是指在票面上不規定利率，發行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發行，發行價與票面金額之差額相當于預先支付的利息，到期時按面額償還本金的債券。

2.附息債券。附息債券的合約中明確規定，在債券存續期內，對持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。

3.息票累積債券。與附息債券相似，這類債券也規定了票面利率，但是，債券持有人必須在債券到期時一次性獲得本息，存續期間沒有利息支付。

(三)按募集方式分類

1.公募債券。公募債券是指發行人向不特定的社會公眾投資者公開發行的債券。公募債券的發行量大，持有人數眾多，可以在公開的證券市場上市交易，流動性好。

2.私募債券。私募債券是指向特定的投資者發行的債券。私募債券的發行對象一般是特定的機構投資者。

(四)按擔保性質分類

1.有擔保債券。有擔保債券指以抵押財產為擔保發行的債券。按擔保品不同，分為抵押債券、質押債券和保證債券。抵押債券以不動產作為擔保，又被稱為“不動產抵押債券”，是指以土地、房屋等不動產作抵押品而發行的一種債券。若債券到期不能償還，持券人可依法處理抵押品受償。

質押債券以動產或權利作擔保，通常以股票、債券或其他證券為擔保。

保證債券以第三人作為擔保，擔保人或擔保全部本息，或僅擔保利息。擔保人一般是發行人以外的其他人，如政府、信譽好的銀行或舉債公司的母公司等。一般公司債券大多為擔保債券。

2.無擔保債券。無擔保債券也被稱為“信用債券”，僅憑發行人的信用而發行，不提供任何抵押品或擔保人而發行的債券。國債、金融債券、信用良好的公司發行的公司債券，大多為信用債券。

債券有不同的形式，根據債券券面形態可以分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券。

1.實物債券。實物債券是一種具有標準格式實物券面的債券。在標準格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。有時債券利率、債券期限等要素也可以通過公告向社會公布，而不在債券券面上注明。無記名國債就屬于這種實物債券，它以實物券的形式記錄債權、面值等，不記名，不掛失，可上市流通。

2.憑證式債券。憑證式債券的形式是債權人認購債券的一種收款憑證，而不是債券發行人制定的標準格式的債券。我國1994年開始發行憑證式國債，可記名、掛失，以憑證式國債收款憑證記錄債權，不能上市流通，從購買之日起計息。在持有期內，持券人如遇特殊情況需要提取現金，可以到原購買網點提前兌取。

3.記賬式債券。記賬式債券是沒有實物形態的票券，利用證券賬戶通過電腦系統完成債券發行、交易及兌付的全過程。我國1994年開始發行記賬式國債。目前，上海證券交易所和深圳證券交易所已為證券投資者建立了電子證券賬戶，發行人可以利用證券交易所的交易系統來發行債券。投資者進行記賬式債券買賣，必須在證券交易所設立賬戶。記賬式國債可以記名、掛失，安全性較高，同時由于記賬式債券的發行和交易均無紙化，所以發行時間短，發行效率高，交易手續簡便，成本低，交易安全。

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