基于產(chǎn)品生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇_25年注冊(cè)會(huì)計(jì)師戰(zhàn)略考點(diǎn)搶學(xué)
3科
日均>3h
注會(huì)備考要關(guān)注考試科目的難易程度和自己的知識(shí)基礎(chǔ)。對(duì)于基礎(chǔ)薄弱的考生，建議盡早開(kāi)始備考，以便有足夠的時(shí)間來(lái)彌補(bǔ)知識(shí)上的不足。而對(duì)于已經(jīng)具備一定基礎(chǔ)的考生，可以根據(jù)自己的實(shí)際情況，選擇一個(gè)合適的時(shí)機(jī)開(kāi)始集中復(fù)習(xí)。
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①企業(yè)在產(chǎn)品生命周期不同發(fā)展階段的經(jīng)營(yíng)特征
| 項(xiàng)目 | 產(chǎn)品生命周期階段 | |||
| 導(dǎo)入期 | 成長(zhǎng)期 | 成熟期 | 衰退期 | |
| 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) | 非常高 | 高 | 中等 | 低 |
| 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) | 非常低 | 低 | 中等 | 高 |
| 資本結(jié)構(gòu) | 股東權(quán)益 | 股東權(quán)益為主 | 股東權(quán)益和債務(wù)并重 | 債務(wù)為主 |
| 資本來(lái)源 | 風(fēng)險(xiǎn)資本 | 私募或公募（最具吸引力的是公開(kāi)發(fā)行股票） | 保留盈余（留存收益）和債務(wù) | 債務(wù) |
| 股利 | 不分配 | 分配率很低 | 分配率高 | 全部分配 |
| 價(jià)格/盈余倍數(shù)（市盈率） | 非常高 | 高 | 中 | 低 |
| 股價(jià) | 迅速增長(zhǎng) | 增長(zhǎng)并波動(dòng) | 穩(wěn)定 | 下降并波動(dòng) |
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小是由特定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決定的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小是由資本結(jié)構(gòu)決定的，它們共同決定了企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)。
特點(diǎn)：具有很高的總體風(fēng)險(xiǎn)。該種搭配不符合債權(quán)人的要求，符合風(fēng)險(xiǎn)投資者的要求。
舉例：一個(gè)處于產(chǎn)品導(dǎo)入期的高科技公司，假設(shè)能夠通過(guò)借款取得大部分資金，那么它破產(chǎn)的概率很大，而成功的可能性很小。
高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
特點(diǎn)：具有中等程度的總體風(fēng)險(xiǎn)。該種搭配是一種可以同時(shí)符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實(shí)搭配。
舉例：一個(gè)處于產(chǎn)品導(dǎo)入期的高科技公司，主要使用權(quán)益籌資，較少使用或不使用負(fù)債籌資。
低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
特點(diǎn)：具有中等程度的總體風(fēng)險(xiǎn)。該種搭配是一種可以同時(shí)符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實(shí)搭配
舉例：一個(gè)處于產(chǎn)品成熟期的公用企業(yè)，大量使用借款籌資。
低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
特點(diǎn)：具有很低的總體風(fēng)險(xiǎn)。該種搭配不符合權(quán)益投資人的期望，是一種不現(xiàn)實(shí)的搭配。
舉例：一個(gè)處于產(chǎn)品成熟期的公用企業(yè)，只借入很少的債務(wù)資本。
知識(shí)點(diǎn)來(lái)源：第三章 戰(zhàn)略選擇
注：以上內(nèi)容選自田明老師24年《戰(zhàn)略》基礎(chǔ)階段課程講義
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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