資本結構決策的分析方法_2025年注會財管學習要點
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在注會財管科目中，該知識點，常與融資決策、企業價值評估等內容結合命題，對考生掌握財務決策邏輯和解決實際問題的能力要求較高，是拉開分數差距的核心板塊之一。
【所屬章節】
第八章：資本結構
第二節：資本結構決策分析
【知 識 點】
資本結構決策的分析方法
（一）資本成本比較法
1.含義：
資本成本比較法，通過計算各種長期融資組合方案的加權平均資本成本，并根據計算結果選擇加權平均資本成本最小的融資方案，確定為相對最優的資本結構。
2.特點：
優點：測算過程簡單，是一種比較便捷的方法。
缺點：只是比較了各種融資組合方案的資本成本，難以區別不同融資方案之間的財務風險因素差異，在實際計算中有時也難以確定各種融資方式的資本成本。
（二）每股收益無差別點法
1.決策指標
要點 | 內容 |
基本觀點 | 能提高每股收益的資本結構是合理的，反之則不夠合理 |
關鍵指標 | 每股收益無差別點：是指每股收益不受融資方式影響的EBIT水平 【相關鏈接】有時考試中會特指用營業收入來表示，則此時每股收益無差別點，是指每股收益不受融資方式影響的營業收入水平 |
2.決策原則
3.每股收益無差別點的計算公式
【快速解答公式】
【提示】若要求計算每股收益無差別點的銷售水平
倒求Q即可。
4.每股收益無差別點法的特點
每股收益無差別點法為企業管理層解決在某一特定預期盈利水平下的融資方式選擇問題，提供了一個簡單的分析方法。這種方法側重于對不同融資方式下的每股收益進行比較，沒有考慮各融資方式給公司帶來的財務風險。
（三）企業價值比較法
1.判斷最優資本結構的標準
最優資本結構是使企業價值最大化的資本結構。同時，公司的加權平均資本成本也是最低的。
2.確定方法
（1）企業市場總價值（V）
=普通股股權價值+債務價值+優先股價值=S+B+P
（2）加權平均資本成本
=稅前債務資本成本×（1-T）×B/V+股權資本成本×S/V+優先股資本成本×P/V
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以上就是注會考試《財務成本管理》科目知識點“資本結構決策的分析方法”相關內容，完成該知識點的學習后可以點擊下方模塊，開啟習題練習
注：以上內容選自閆華紅老師《財務成本管理》科目基礎班授課講義
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