經(jīng)營(yíng)杠桿的影響因素有固定成本(同向變動(dòng))、單位變動(dòng)成本(同向變動(dòng))、產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量(反向變動(dòng))、銷(xiāo)售價(jià)格水平(反向變動(dòng))

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率/銷(xiāo)量的變動(dòng)率=M/(M-F)

經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的含義:由于存在固定經(jīng)營(yíng)成本，銷(xiāo)售量的較小變動(dòng)會(huì)引起息稅前利潤(rùn)較大的變動(dòng)的現(xiàn)象。

經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，表明經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

企業(yè)一般可以通過(guò)增加營(yíng)業(yè)收入、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

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影響經(jīng)濟(jì)杠桿系數(shù)的因素是什么

影響財(cái)務(wù)杠桿的因素包括：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資金比重；普通股盈余水平;所得稅稅率水平。其中，普通股盈余水平又受息稅前利潤(rùn)、固定性資本成本高低的影響。債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤(rùn)水平越低，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。

財(cái)務(wù)杠桿指的是企業(yè)的籌資方式，財(cái)務(wù)杠桿比率則可以量化反映公司債務(wù)籌資的比率，即企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，包括產(chǎn)權(quán)比率，資產(chǎn)負(fù)債率等。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)反應(yīng)普通股每股收益隨息稅前利潤(rùn)的變化而相應(yīng)變化的倍數(shù)，反映了財(cái)務(wù)杠桿的作用程度。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的意義：

DFL表示當(dāng)EBIT變動(dòng)1倍時(shí)EPS變動(dòng)的倍數(shù)。用來(lái)衡量籌資風(fēng)險(xiǎn)，DFL的值越大，籌資風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，EBIT值越大，DFL的值就越小。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的意義：

DFL表示當(dāng)EBIT變動(dòng)1倍時(shí)EPS變動(dòng)的倍數(shù)。用來(lái)衡量籌資風(fēng)險(xiǎn)，DFL的值越大，籌資風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大

在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，EBIT值越大，DFL的值就越小.

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表達(dá)式DFL=EBIT/(EBIT-I)的推導(dǎo)過(guò)程：

根據(jù)定義可知，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率

=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

因?yàn)椋珽PS1=(EBIT1-I)×(1-T)/n

EPS2=(EBIT2-I)×(1-T)/n

所以，△EPS=EPS2-EPS1=(EBIT2-EBIT1)×(1-T)/n

=△EBIT×(1-T)/n

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL)，是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的比，用來(lái)測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)程度。

(1)DOL的定義公式：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率

(2)簡(jiǎn)化公式：

報(bào)告期經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL），又名營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、營(yíng)業(yè)杠桿程度，是息稅前利潤(rùn)（EBIT）的變動(dòng)率相對(duì)于產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率的比。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)，是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，也叫財(cái)務(wù)杠桿程度，通常用來(lái)反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算公式

營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)=(銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本)/(銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本-固定成本)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)。

△EBIT是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額，△Q為產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)值。