【小編“娜寫年華”】本篇為2014《高級會計實務》第一章知識點精講：財務戰略的融資戰略。其主要內容包括融資戰略的概述、融資戰略選擇。本節主要介紹融資戰略選擇。

    融資戰略之融資戰略選擇（1）

    融資戰略選擇主要解決籌集資金如何滿足生產經營和投資項目的需要以及債務融資和權益融資方式的選擇及其結構比率的確定等問題。企業在進行融資戰略選擇時，要根據最優資本結構的要求，合理權衡負債融資比率和權益融資比率，權衡融資收益與融資風險的關系。

    1.融資戰略選擇的原則

    企業應當根據戰略需求不斷拓寬融資渠道，對融資進行合理配置，采用不同的融資方式進行最佳組合，以構筑既體現戰略要求又適應外部環境變化的融資戰略。融資戰略選擇應遵循的原則包括融資低成本原則、融資規模合理原則、融資結構合理原則、融資時機最佳原則、融資風險可控原則。

    （1）融資低成本原則。企業融資成本是決定企業融資效率的決定性因素，對于企業選擇哪種融資方式有著重要意義。由于融資成本的計算涉及很多因素，具體運用時有一定的難度。一般情況下，按照融資來源劃分各種主要融資方式的融資成本高低，根據企業融資的需要及條件選擇低成本的融資方式。

    （2）融資規模合理原則。確定企業的融資規模在企業融資過程中非常重要�；I資過多，可能造成資金閑置浪費，增加融資成本，或者可能導致企業負債過多，使其無法承受，償還困難，增加經營風險。而如果企業籌資不足，又會影響企業投融資計劃及投資業務的開展。因此，企業在選擇融資戰略時，要根據企業對資金的需要、企業自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業合理的融資規模。

    （3）融資結構合理原則。企業融資時，資本結構決策應體現理財的終極目標，即追求企業價值最大化。在假定企業持續經營的情況下，企業價值可根據未來若干期限預期收益的現值來確定。雖然企業預期收益受多種因素制約，折現率也會因企業所承受的各種風險水平不同而變化，但從籌資環節看，如果資本結構安排合理，不僅能直接提高籌資效益，而且對折現率的高低也會起到一定的調節作用，因為折現率是在充分考慮企業加權資本成本和籌資風險水平的基礎上確定的。

    （4）融資時機最佳原則。所謂融資時機是指由有利于企業融資的一系列因素所構成的有利的融資環境和時機。企業選擇融資時機的過程，就是企業尋求與企業內部條件相適應的外部環境的過程。從企業內部來講，過早融資會造成資金閑置，而如果過晚融資又會造成投資機會的喪失。從企業外部來講，由于經濟形勢瞬息萬變，這些變化又將直接影響中小企業融資的難度和成本。因此，企業若能抓住企業內外部變化提供的有利時機進行融資，會使企業比較容易地獲得資金成本較低的資金。

    （5）融資風險可控原則。融資風險是指籌資活動中由于籌資戰略規劃而引起的收益變動的風險。融資風險要受經營風險和財務風險的雙重影響，具體涉及信用風險、市場風險、金融風險、政治風險等各種類型的風險。企業融資戰略選擇必須遵循風險的可控性原則，一方面加強融資目標、融資過程的控制；另一方面搞好融資危機管理，即搞好融資風險評估、預警和應對。

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    2014年高會考試《高級會計實務》教材變化對比