一、認股權證

認股權證是一種由上市公司發行的證明文件，持有人有權在一定時間內以約定價格認購該公司發行的一定數量的股票。

1.認股權證的性質

(1)認股權證的期權性

認股權證本質上是一種股票期權，是認購普通股的期權，具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能，但沒有普通股的紅利收入和投票權。

思考

如果你持有A公司的認股權證，正在考慮是否行權，如果通過認股權證認購股票的價格(即認股權證行權價)是20元/股，而A公司的股價是15元/股，你會考慮行權嗎?

行權的前提條件：行權價<市場價。

(2)認股權證是一種投資工具

投資者可以通過購買認股權證，獲得市場價與認購價之間的股票差價收益。

2.認股權證的籌資特點

(1)認股權證是一種融資促進工具，有利于公司順利實現融資。(行權價低于市場價時，投資者會考慮行權)

(2)有助于改善上市公司的治理結構。

管理層及大股東的任何有損公司價值的行為，都可能降低股價，從而降低投資者執行認股權證的可能性，這將損害管理層及其大股東的利益。所以，認股權證能夠約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值。

(3)有利于推進上市公司的股權激勵機制。

認股權證是常用的員工激勵工具，建立一個管理者與員工通過提升企業價值、實現自身財富增值的利益驅動機制。