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證券交易原則與交易規(guī)則
【所屬章節(jié)】：
本知識點屬于《金融市場基礎知識》第三章股票市場
【知識點】證券交易原則與交易規(guī)則
證券交易原則與交易規(guī)則
(一)證券交易的概念和原則
1.證券交易的概念
證券是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應權(quán)益的憑證。證券交易，是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣的活動。證券交易可以在證券交易所等場內(nèi)市場上進行，有的也可以在場外市場上發(fā)生，比如柜臺交易。
2.證券交易的原則
我國《證券法》規(guī)定，證券在證券交易所上市交易，應當采用公開的集中交易方式或者國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準的其他方式，并遵循“公開、公平、公正”三個原則。
(1)公開原則。公開原則又稱信息公開原則，指證券交易是一種面向社會的、公開的交易活動，其核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。
(2)公平原則。公平原則是指參與交易的各方應當獲得平等的機會。
(3)公正原則。公正原則是指應當公正地對待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務。
(二)指令驅(qū)動和報價驅(qū)動
從交易價格的決定特點劃分，可分為指令驅(qū)動和報價驅(qū)動。
1.指令驅(qū)動
(1)指令驅(qū)動也稱為“訂單驅(qū)動市場”。在競價市場中，證券交易價格是由市場上的買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動的，由市場交易中心以買賣雙向價格為基準進行撮合。上海證券交易所、深圳證券交易所的集中競價制度，即建立在定期交易和連續(xù)交易的基礎上，是一種指令驅(qū)動交易機制。
(2)指令驅(qū)動的特點
證券交易價格由買方和賣方的力量直接決定。
投資者買賣證券的對手是其他投資者。
2.報價驅(qū)動
(1)報價驅(qū)動系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場，或稱“做市商市場”。
(2)報價驅(qū)動的特點
證券成交價格的形成由做市商決定。
投資者買賣證券都以做市商為對手，與其他投資者不發(fā)生直接關系。
(三)證券交易機制的設計主要目標
1.流動性
2.穩(wěn)定性
3.有效性
證券市場的有效性包含兩個方面的要求：一是證券市場的高效率;二是證券市場的低成本。
(四)證券交易程序
證券在證券交易所交易程序一般包括以下幾個環(huán)節(jié)：開戶、委托、成交、結(jié)算等步驟。
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