[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：本篇為2016年《財務(wù)管理》答疑精選：當(dāng)營業(yè)期大量追加投資時，是否會出現(xiàn)多個內(nèi)含報酬率。

　　【原題】單項選擇題

　　下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是（ ）。

　　A.兩個互斥項目的期限相同但原始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目

　　B.對于兩個互斥項目使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果總是一致的

　　C.使用現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會計算出多個現(xiàn)值指數(shù)

　　D.靜態(tài)回收期主要測定投資方案的盈利性而非流動性

　　正確答案：A

　　知識點：凈現(xiàn)值（NPV）

　　答案解析：

　　兩個互斥項目的期限相同但原始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值大的項目。所以，選項A正確；在多方案比較決策時要注意，內(nèi)含報酬率高的方案凈現(xiàn)值不一定大，反之也一樣，所以，選項B錯誤；使用現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行投資決策只會計算出一個現(xiàn)值指數(shù)，當(dāng)營業(yè)期大量追加投資時，有可能導(dǎo)致多個內(nèi)含報酬率出現(xiàn)，所以，選項C錯誤；靜態(tài)回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性，所以，選項D錯誤。

　　【學(xué)員提問】

　　老師您好：答案中為什么說當(dāng)營業(yè)期大量追加投資時，有可能導(dǎo)致多個內(nèi)含報酬率出現(xiàn)，請老師舉例說明？

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　某一企業(yè)欲進(jìn)行一項投資，各年現(xiàn)金流為異常序列，如下表所示：

　　用內(nèi)含報酬率法計算：

　　-1600+10000/（1+IRR）-10000/（1+IRR）²=0

　　通過計算，可以得到兩個根，即IRR=25%，或IRR=400%，而實際上這兩個根均無實際意義。

　　所以，當(dāng)運營期某年的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時，就可能產(chǎn)生多個內(nèi)含報酬率。

　　希望可以幫助到您，如有其它問題歡迎繼續(xù)交流~~

　　祝您學(xué)習(xí)愉快！

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