三、簡答題

　　1.(本題涉及的考點2015年教材已刪除)張鵬于2000年創立了南華廚具用品公司。南華廚具用品公司確立的基本經營理念是“滿足顧客的一切需要”，其不但銷售普通的廚房用具，而且還向顧客提供一系列的后續服務，如瓷磚安裝、地熱安裝、空調維護等。為確保銷售產品的質量，張鵬專門建立了網絡采購系統，選擇全球最優質的廚具生產企業進貨。南華廚具用品公司因其經營理念，獲得了顧客的廣泛認可，其銷售業績遠高于同行業的水平。

　　為了進一步保持競爭優勢，張鵬開始考慮擴張南華廚具用品公司。他考慮了兩個方式，一是采取增開分店方式，二是采取加盟方式。

　　要求：

　　(1)簡要分析張鵬采取增開分店方式擴張對南華廚具用品公司的組織結構與控制、成長性、贏利性以及風險的影響。

　　(2)簡要分析張鵬采取加盟方式擴張對南華廚具用品公司的組織結構與控制、成長性、贏利性以及風險的影響。

　　【答案】

　　(1)①關于組織結構與控制。

　　第一，增開分店對南華廚具用品公司的組織結構及所有權不會產生影響。但由于張鵬不可能隨時出現在每一家分店中，需要張鵬改變南華廚具用品公司的控制，從其個體影響轉變為授權分店店長做出相應的決策與控制。

　　如果增開分店的規模持續擴大，南華廚具用品公司則需要考慮從創業型組織結構向職能制或事業部制組織結構變革。

　　第二，張鵬需要額外的資金支持才能增開分店，包括引入新的投資者或取得銀行貸款。

　　第三，增開分店方式可能因缺少職業發展機會使員工缺乏工作動力。

　　②關于成長性。由于資金限制，增開分店的成長性可能較為緩慢。

　　③關于贏利性。由于不能充分利用經濟規模優勢，南華廚具公司的贏利會增長緩慢。

　　④關于風險。

　　第一，增開分店初期由于規模較小及籌資較少，其經營風險和財務風險相對較低，在增開分店的后期，引入戰略投資者或增加借款，則會使其財務風險進一步提高。

　　第二，由于張鵬需要做每家分店的質量控制，其產品和服務的質量可能受到影響，因此張鵬需要建立相應的產品及服務質量控制系統。

　　第三，面對逐步增加的分店，南華廚具用品公司需要提高管理與控制水平，降低管理風險。

　　第四，張鵬還需要加大員工培訓，提升每一家分店的產品與服務質量。

　　第五，還要考慮南華廚具用品公司的經營與營利模式被其他同業競爭者復制的風險。

　　(2)由于加盟方式是特許經營的一種類型。其操作方式是選擇并授權若干企業從事其特許業務活動的經營方式，其本質是控制、溝通、自主及持續關系，即授權企業為實現合作的“雙贏”，對接受特許權的企業進行經營指導和控制，并收取一定的特許費。

　　①關于組織結構與控制。

　　第一，南華廚具用品公司對加盟商具有普通的概念控制，但缺少了對加盟商的某些經營控制。

　　由于加盟商各自進行銷售產品和提供服務，南華廚具用品公司可能產生較大的質量控制問題。因此需要提高質量控制水平。

　　②關于成長性。

　　由于不受自身財務資源的限制，南華廚具用品公司的經營規模會迅速擴大。其擴張規模將取決于加盟商的多少。

　　③關于贏利性。

　　由于南華廚具用品公司只提供了特許權，收取特許費，其自身贏利性會大幅提高。

　　④關于風險。

　　第一，張鵬與南華廚具用品公司在某種程度上是一體的，加盟商所購買的應該是南華廚具用品公司的商標與供應商關系，需要將張鵬的個人技能轉化為南華公司的商標與供應商，以使加盟商因此而獲利。

　　第二，加盟商的產品與服務質量差會嚴重損害南華廚具用品公司的商標信譽。

　　第三，加盟商虧損與倒閉對南華廚具用品公司不會產生實質影響。

　　第四，由于加盟商僅是業務加盟，降低了南華廚具用品公司的財務風險。

　　第五，加盟商在掌握核心技術后可能會中止加盟自行開店。

　　2.乙公司是一家歷史悠久的英國奶制品公司，業務遍布歐洲、亞洲和美洲，其規模在英國同行業排行第二。乙公司生產的主要產品包括嬰兒奶粉、全脂成人奶粉、各類乳酪制品，并一直使用單一品牌在各地市場上銷售。

　　乙公司在英國總部聘用了400余名營銷人員，分別負責各地區的銷售業務。大多數營銷人員的大部分時間均出差在外國，與當地大型超市及經銷商洽談業務。乙公司生產總部的廠房與農場均設于英國市郊，采用勞動密集型的生產及包裝模式。乙公司各生產線的生產成本占公司總運營成本的30%，比同行業平均水平高約5%。

　　近年來，某些地區興起以瘦為美的理念、崇尚多樣化口味的飲料等，導致奶制品市場競爭激烈。由于乙公司未能對各個地區市場變化采取應對措施，導致其總體市場份額和利潤率均下降10%以上，在成人奶粉細分市場的份額下降了20%。

　　經研究分析，最高管理層發現乙公司在戰略制定、內部組織結構和經營管理等方面存在缺陷，急需進行調整。最高管理層決定在乙公司內推行全新的運營模式，并擬將總部直接管理各地區業務的業務管理模式調整為區域事業部制的組織結構。

　　要求：

　　(1)簡述選擇戰略變革的時機的3種類型，并確定乙公司戰略變革時機的所屬類型。

　　(2)簡要分析乙公司在成人奶粉市場面對的挑戰，并提出可以增強乙公司競爭優勢的可選戰略建議。

　　(3)簡要分析乙公司實施“區域事業部制”組織結構的好處，并提出乙公司應如何組織“區域事業部制”組織結構的建議。

　　【答案】

　　(1)戰略變革的時機可分為3類：

　　①提前性變革：這是一種及時發生的變革。當管理者能及時預測未來的危機或對業務的威脅，提前進行必要的變革。

　　②反應性變革：這發生于當企業已存在有形的危機或威脅當中，并為企業帶來不利影響，如利潤率或市場份額下降等。

　　③危機性變革：這發生于當企業出現根本性危機或威脅，在不變革的情況下將使得企業面臨倒閉或破產。例如，政府突然改變政策而對企業產生嚴重不利影響。這是一種被迫性的變革。

　　由于乙公司正意識到導致企業在總體市場份額和利潤率下降的種種跡象，而決定作出反應，進行戰略變革。這屬于反應性變革。

　　(2)乙公司正面對的挑戰包括：

　　①高生產成本，比同業高約5%。

　　②在某些市場中未能滿足顧客的需要，例如：全脂成人奶粉與某些市場興起的“以瘦為美”文化互相抵觸。

　　③市場競爭力開始減弱。

　　面對挑戰，乙公司可采用競爭戰略中的成本領先或差異化戰略，以獲得競爭優勢。

　　①成本領先戰略就是通過規模經濟或改善生產技術來降低生產成本，超越同業的競爭者。

　　現在乙公司以勞動密集型的生產模式運作，加上廠房在英國勞動成本很高，乙公司可考慮以技術改善生產過程，由目前的勞動為主的方式轉為系統化生產或分散部分生產線到成本較低的國家。

　　②差異化戰略是通過與競爭者存在差異來獲得優勢。

　　乙公司可以通過增加其產品的多樣化，包括提供不同類型的成人奶粉供消費者選擇，如不同的口味(如草莓、巧克力)的奶粉或低脂奶粉，或以其他品牌推出同類產品。

　　(3)利用“區域事業部制”組織結構可使乙公司實現更好更快的地區決策，為海外業務的環境變化作出及時反應，并進行有效管理。與一切皆由總部來運作相比，更可以削減營銷員工長期出差的成本。

　　乙公司可按銷售區或國家地區來進行劃分，如分為北美，東南亞及歐洲等國家來管理，如有需要，可在進行進一步的細分。

　　3.甲公司是一家物業管理服務企業。為了加強風險管理與內部控制，甲公司制定了較為詳細的規范業務流程的工作程序。以下是甲公司現金出納的主要工作程序：

　　(1)出納人員辦理收款業務時先把收到的現金清點入庫，再給交款人開具收據，交款人簽字、收款人簽字、加蓋財務專用章等收據要素要齊全。

　　(2)出納人員每天必須根據交款人已簽字的收據匯總金額盤點現金，做到賬實相符。

　　(3)出納人員每天中午前將核對無誤的現金存入銀行。當天下午收到的現金在下午18:00后進行清點，然后把現金放進保險庫。

　　(4)出納人員對當天經手的銀行存款及現金交易在每天下午18:00后使用會計軟件填制憑證，并打印相關憑證記錄，核實其相關交易內容。可打印憑證記錄均預先連續編號。

　　(5)月度終了，出納人員及時收集銀行對賬單，及時核對銀行對賬單余額 與會計記錄中的余額 ，編制銀行存款余額調節表，調節表交財務經理審核簽字確認。

　　【要求】

　　(1)指出甲公司上述工作程序中涉及的三項控制活動，并簡要說明其所屬類別。

　　(2)針對甲公司上述工作程序第(3)項和工作程序第(4)項，指出可以強化內部控制的改進措施。

　　答案：

　　(1)有關控制活動及其所屬類別。

　　①會計系統控制。會計系統的可打印憑證記錄均預設連續編號。

　　②財產保護控制。每天進行現金盤點及使用保險庫保管現金。

　　③調節和復核。編制銀行存款余額未達賬項調節表。 (該內容2015年教材刪除)

　　④授權審批控制。銀行存款余額調節表交審核人員核對簽字。

　　(2)對于第(3)項，出納人員進行現金盤點時，應在另一人員監督下進行，并簽字確認盤點記錄。此外，應由另一位人員負責把現金放進保險庫，以防止舞弊。

　　對于第(4)項，公司應實行不相容職務分離控制。例如，企業中負責收付現金的出納員和記錄交易的會計人員應分別由不同的人員負責。所以，應委派出納人員以外的人員擔任記錄交易的工作。

　　4.(本題涉及的考點2015年教材已經刪除)甲公司是一家國內轎車生產企業。為提升其所生產轎車的市場占有率，甲公司管理層計劃用5年時間研發新性能引擎，計劃需要投入的研發資金為6000萬元人民幣。甲公司財務部根據研發資金需要提出如下3個籌資方案：

方案	主要內容
A	按固定利率貸款，利率為8%
B	按浮動利率貸款，利率為SHIBOR*+1.5%
C	按浮動利率貸款，利率為SHIBOR*+1.5%；同時，按利率互換方式以固定利率7.5%的利息支付換取以浮動利率SHIBOR*+1.2%的利息收入。相關的手續費以貸款額的0.3%

　　注：SHIBOR*=上海銀行同業拆借利率

　　要求：

　　(1)簡要說明甲公司在選擇利用固定利率與浮動利率貸款時應考慮的主要因素。

　　(2)計算分析方案A和方案C的成本差異。

　　(3)假設多數分析機構預測未來5年SHIBOR會維持在6.75%～7%之間，據此判斷甲公司應選擇的籌資方案并簡要說明理由。

　　【答案】

　　(1)在借款期限內，固定利率的債務將產生固定的利息支出，而浮動利率的債務利息支出有不確定性。甲公司管理層應認識到固定利率與浮動利率敞口都包含固有風險。在固定利率與浮動利率貸款之間選擇時，需要考慮以下的因素：

　　①對未來利率變動的預期。如果公司預期利率會下降時，浮動利率債務更有吸引力。原因是這種變化將降低公司的利息支出。

　　②貸款或投資的期限。與長期貸款相比，短期貸款的利率更容易預測。

　　③固定利率與浮動利率之間的差額。

　　這是一個風險與回報的問題。基于現狀，如選擇浮動利率貸款，從差額中公司可省的利息支出是否可以補償因未來利率變化可能帶來的不利影響。

　　④公司政策和風險偏好。

　　政策內的風險指引可以提供管理層在決策時應當實施的程序與考慮，包括回答第(3)點中提及有關風險與回報的問題。

　　⑤利率敞口的當前水平及組合。

　　甲公司管理層應考慮當前固定利率(債務/資產)和浮動利率(債務/資產)的適當組合，能夠確保利率敞口的多樣性使之成為天然的避險方法。

　　(2)計算貸款成本

	方案A	方案C
貸款的利息成本	8%	SHIBOR+1.5%
+利率互換的利息成本		7.5%
-利率互換的利息支出		SHIBOR+1.2%
=凈利息支出		7.8%
+手續費		0.3%/5
=總成本	8%	7.86%

　　方案A與方案C的成本差異(7.86%-8%)=0.14%，6000×0.14%=8.4(萬元)

　　(3)基于浮動利率維持在6.75%~7%的水平的預測，采用方案B的浮動利率貸款融資，每年的利息支出將是(6.75%+1.5%～7%+1.5%)即8.25%~8.5%。固定利率的貸款方案中，方案A的利息支出是8%。方案C在進行利率互換后的利息支出是7.86%。三者比較，方案C是一個最佳選擇。

 

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