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【例題】

C國北方機(jī)床集團(tuán)于1993年組建，主導(dǎo)產(chǎn)品是兩大類金屬切削機(jī)床。銷售市場覆蓋全國30多個(gè)省、市、自治區(qū)，并出口M國、G國等80多個(gè)國家和地區(qū)。

G國S公司是一個(gè)具有140多年歷史的世界知名機(jī)床制造商，其重大型機(jī)床加工制造技術(shù)始終處于世界最高水平。但S公司內(nèi)部管理存在諸多問題，其過高的技術(shù)研發(fā)成本造成資金鏈斷裂。2004年年初，S公司宣布破產(chǎn)。

2004年10月，北方機(jī)床集團(tuán)收購了S公司全部有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。北方機(jī)床集團(tuán)在對S公司進(jìn)行整合中頗費(fèi)思量，首先，采取“以誠信取信于G國員工”的基本策略，承諾不解雇一個(gè)S公司員工，S公司的總經(jīng)理繼續(xù)留任；其次，北方機(jī)床集團(tuán)與S公司總經(jīng)理多次溝通，謀求雙方揚(yáng)長避短、優(yōu)勢互補(bǔ)，使“混合文化形態(tài)”成為S公司未來的個(gè)性化優(yōu)勢，以避免跨國并購可能出現(xiàn)的文化整合風(fēng)險(xiǎn)；最后，在運(yùn)營整合方面，仍由S公司主要負(fù)責(zé)開發(fā)、設(shè)計(jì)及制造重要機(jī)械和零部件，組裝則在C國完成，力求實(shí)現(xiàn)S公司雄厚的技術(shù)開發(fā)能力和C國勞動(dòng)力成本優(yōu)勢的最佳組合。

整合后第二年，S公司實(shí)現(xiàn)2000多萬歐元的銷售收入，生產(chǎn)經(jīng)營狀況已恢復(fù)到S公司歷史最高水平。

然而，2008～2009年，受世界金融危機(jī)的影響，加上S公司內(nèi)部原有的管理問題尚未徹底解決，公司陷入虧損的困境。北方機(jī)床集團(tuán)不得不開始更換S公司的管理團(tuán)隊(duì)，逐漸增強(qiáng)北方機(jī)床集團(tuán)在S公司的主導(dǎo)地位。2010年，S公司經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)3500萬歐元銷售收入，但仍處于虧損狀態(tài)。

2012年，由于受到國內(nèi)下游需求方——汽車、鐵路等固定資產(chǎn)投資放緩的影響，北方機(jī)床集團(tuán)銷售收入同比上年下降8%。盡管如此，北方機(jī)床集團(tuán)仍然表示將繼續(xù)投資S公司項(xiàng)目，因?yàn)镾公司承載著北方機(jī)床集團(tuán)孜孜以求的核心技術(shù)和邁入國際高端市場的夢想，而且由于并購后在技術(shù)整合上存在缺陷，北方機(jī)床集團(tuán)尚未掌握S公司的全部核心技術(shù)。集團(tuán)計(jì)劃到2015年對S公司投入近1億歐元，同時(shí)招聘新的研發(fā)人員。

要求：

（1）依據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）2006年《世界投資報(bào)告》提出的影響發(fā)展中國家跨國公司對外投資決策的四大動(dòng)機(jī)，簡要分析北方機(jī)床集團(tuán)跨國并購G國S公司的主要?jiǎng)訖C(jī)；

（2）簡要分析北方機(jī)床集團(tuán)并購G國S公司所面對的主要風(fēng)險(xiǎn)。

【答案】

（1）2006年UNCTAD《世界投資報(bào)告》提出的影響發(fā)展中國家（C國）跨國公司對外投資決策的四大動(dòng)機(jī)：尋求市場、尋求效率、尋求資源、尋求現(xiàn)成資產(chǎn)。

北方機(jī)床集團(tuán)跨國并購G國S公司的主要?jiǎng)訖C(jī)：

①尋求市場。“S公司承載著北方機(jī)床集團(tuán)孜孜以求的核心技術(shù)和邁入國際高端市場的夢想”。

②尋求現(xiàn)成資產(chǎn)。“北方機(jī)床集團(tuán)收購了S公司全部有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)”。

（2）北方機(jī)床集團(tuán)并購G國S公司所面對的主要風(fēng)險(xiǎn)：

①?zèng)Q策不當(dāng)。表現(xiàn)為：

a.可能高估并購對象所在產(chǎn)業(yè)的吸引力。“受世界金融危機(jī)的影響……S公司經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)3500萬歐元銷售收入，但仍處于虧損狀態(tài)”。

b.可能高估自己對被并購企業(yè)的管理能力。“北方機(jī)床集團(tuán)在對S公司進(jìn)行整合中頗費(fèi)思量……加上S公司內(nèi)部原有的管理問題尚未徹底解決，公司陷入虧損的困境”。

②并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合。表現(xiàn)為：北方機(jī)床集團(tuán)為減少新的協(xié)同問題，“在對S公司進(jìn)行整合中頗費(fèi)思量，首先，采取‘以誠信取信于G國員工’的基本策略，承諾不解雇一個(gè)S公司員工，S公司的總經(jīng)理繼續(xù)留任；其次，北方機(jī)床集團(tuán)與S公司總經(jīng)理多次溝通，謀求雙方揚(yáng)長避短、優(yōu)勢互補(bǔ)，使‘混合文化形態(tài)’成為S公司未來的個(gè)性化優(yōu)勢，以避免跨國并購可能出現(xiàn)的文化整合風(fēng)險(xiǎn)”“在運(yùn)營整合方面，仍由S公司主要負(fù)責(zé)開發(fā)、設(shè)計(jì)及制造重要機(jī)械和零部件，組裝則在C國完成，力求實(shí)現(xiàn)S公司雄厚的技術(shù)開發(fā)能力和C國勞動(dòng)力成本優(yōu)勢的最佳組合”“然而……S公司內(nèi)部原有的管理問題尚未徹底解決，公司陷入虧損的困境。北方機(jī)床集團(tuán)不得不開始更換S公司的管理團(tuán)隊(duì)，逐漸增強(qiáng)北方機(jī)床集團(tuán)在S公司的主導(dǎo)地位”。

注：以上注會(huì)戰(zhàn)略例題由東奧教研專家團(tuán)隊(duì)提供

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