內部報酬率的定義
精選回答
內部報酬率?是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的貼現率，或者說是使投資項目凈現值為零時的貼現率。這一概念也被稱為內含報酬率或內部收益率。它是評估投資項目盈利能力的一種方法，基于這樣一個原則：當內部收益率大于該項目所要求的臨界收益率水平時，該項目被接受；否則，該項目被拒絕。內部報酬率法是根據方案本身內部報酬率來評價方案優劣的一種方法，它比較直觀，但無法用于評價非常規性投資項目和規模不等的項目?。
內含收益率：
內含收益率，是指對投資方案未來(營業期含終結期)的每年現金凈流量進行貼現，使所得的現值恰好與原始投資額現值相等，從而使凈現值等于零時的折現率
當凈現值=0時，即當未來現金凈流量現值=原始投資額的現值時，i=內含收益率
1.年金法：
⑴適用于原始投資一次支出、沒有建設期且未來每年現金凈流量相等，且未來相等的凈現金流量之和大于初始投資。
⑵每年現金凈流量相等時一種年金形式，令：未來每年現金凈流量×年金現值系數-原始投資額現值=0
⑶計算出凈現值為零時的年金現值系數后，通過查年金現值系數表，利用插值法即可計算出相應的折現率i，該折現率就是方案的內含收益率。
2.逐步測試法：
⑴適用于當未來每年現金凈流量不相等，或者有投資期(投資不是一次性)。
⑵首先通過逐步測試找到使凈現值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現率，然后通過內插法求出內含收益率。
對內含收益率法的評價：
優點：
1.內含收益率反映了投資項目實際可能達到的投資報酬率，易于被高層決策人員所理解
2.對于獨立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現值或者期限不同，可以通過計算各方案的內含收益率，反映各獨立投資方案的獲利水平
缺點：
1.計算復雜，不易直接考慮投資風險大小
2.在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現值不相等，有時無法作出正確的決策。
某一方案原始投資額低，凈現值小，但內含收益率可能較高；而另一方案原始投資額高，凈現值大，但內含收益率可能較低
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