CPA財管考前重點學習筆記——債券價值
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2021年注冊會計師的時間不到2個月，如果同學們能將汗水變成珍珠，那么相信同學們也能將夢想變成現實！為了幫助同學們盡快實現突破注會的夢想，為了更好地幫助同學備考，東奧特整理了CPA財管考前重點學習筆記，快來和小編一起打開學習吧！更多CPA財管考前重點學習筆記戳我查看＞＞＞
【重要知識點】
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價值計算公式 |
到期收益率 |
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平息債券（在到期時間內、分期等額支付利息的債券） |
利息年金折現 本金復利折現 |
到期收益率：以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率（默認不存在違約風險），此折現率下未來現金流量的現值等于債券購買的價格。 （其實就是已知債券價值反求利率）
計算方法：插值法 從公式中可以看出，到期收益率與債券價值反向變動，所以當使用插值法第一次選擇的到期收益率所算出的債券價值過大時，應調高到期收益率，這樣債券價值才會減小，才能順利使用插值法。
r代表要計算的到期收益率，V代表此到期收益率下債券價值，r1,r2,v1,v2分別代表已知的兩組到期收益率與債券價值。 |
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零息債券（沒有利息，到期日按面值一次性支付本金） |
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到期一次還本付息（單利計提利息且不支付，到期本金與利息一并支付） |
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永續債（永遠定期支付利息但不償還本金） |
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①持有期某一時點價值：以上公式是債券發行時，即T0時刻的價值，如果要算a年后價值，即Ta時刻的價值，計算時相應的n應變成n-a，如果當時的市場利率變化了，還要用變化后的利率折現，其余變量不變。 ②多次計息：如果是多次計息，就要按照計息期口徑計算，即計息期的利息、計息期一共計算的期數（年數×每年計息次數）、計息期折現率。 計息期利率=票面利率/每年計息次數n 計息期一共計算的期數=年期數×每年計息次數n
這個計息期折現率不能直接除以計息次數。 ③非整數計息期（估價時點不是發行日或整數時點）： 最好使用向前看原則，假如要計算2.5時刻的債券價值，最好先算2時刻的債券價值V2，然后V2.5=V2×（1+Rd）0.5
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債券價值的影響因素 |
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折價債券價值 |
平價債券價值 |
溢價債券價值 |
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票面利率上升 |
上升 |
上升 |
上升 |
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折現率上升 |
下降 |
下降 |
下降 |
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到期時間縮短 |
上升 |
不變 |
下降 |
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付息周期縮短 |
下降 |
不變 |
上升 |
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到期時間越短 |
債券到期時間越短，債券價值對利率的變動就越不敏感 |
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理解訣竅：所有的債券隨著時間推移至到期日，價格都會恢復至原價，所以折價債券的價值隨著到期時間的縮短而升高，溢價債券的價值隨著到期時間的縮短而降低； 付息周期縮短代表付息次數增加，付息次數多了可以將其近似理解成到期時間長了（時間長了付息次數也多了），折價債券價值會更加偏離票面價格，價值下降，而溢價債券價值則更加偏離票面價格逐漸上升。 |
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債券價值波動曲線 當期收到利息后，債券價值會瞬間降低。（考試會考各種債券價值到期前或到期時與面值的關系，不要死記硬背，把下面三幅圖形記住，理解記憶） |
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折價債券 |
平價債券 |
溢價債券 |
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到期時債券價值回歸到原值，到期前債券價值可能小于/等于/大于原值 |
到期時債券價值等于原值，到期前債券價值可能等于/大于原值
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到期時債券價值回歸到原值，到期前債券價值大于原值 |
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以上就是東奧小編為大家整理的關于債券價值的相關內容，考生們要認真學習哦！注會考試時間為8月27日-29日，考生們要充分利用剩余的時間進行備考，爭取順利通過考試！
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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