2015《財務成本管理》答疑精選：資本結構變化的疑問

　　【東奧小編】2015年注冊會計師考試迎來新考季，以下是東奧會計在線獨家提供的關于2015注會考試《財務成本管理》科目第三章長期計劃與財務預測的部分精彩答疑，供學員們參考復習，幫助大家進行查漏補缺。

　　【提問原題】：

　　原題：多項選擇題

　　在“僅靠內部融資”的條件下，下列說法不正確的有( )。

　　A.會增發新股

　　B.會增加借款

　　C.所有者權益不變

　　D.資本結構不變

　　正確答案：A, B, C, D

　　知識點：銷售增長與外部融資的關系

　　答案解析：僅靠內部融資，不增發新股，也不增加借款，所以選項A、B錯誤。雖然不從外部增加負債，但還存在負債的自然增長，即隨銷售收入增長而增長的負債，由于在內含增長的情況下，經營負債自然增長，留存收益也增加，所以，負債和所有者權益都會發生變化，因此選項C、D不一定正確。

　　【東奧注會學員提問】：

　　老師您好，內含增長率是外部融資為0時的增長率，那么如果資本結構會變化，就是經營負債增加，引起的變化，我看到有老師的回答如下，在內含增長的情況下，資產負債率提高還是下降，取決于原資產負債率與新增部分資產負債率[△經營負債/(△經營負債+△留存收益)]的比較。前者小于后者，資產負債率上升;前者大于后者，資產負債率下降;前者等于后者，資產負債率不變。

　　老師，我不太理解這個標黃部分的數值規律，老師能給我解釋下么，謝謝。

　　【東奧會計在線回答】：

　　尊敬的學員，您好：

　　給您舉個例子，之前資產是5，負債是3，權益是2，資產負債率是3/5.如果經營負債增加1，留存收益也增加1，原資產負債率3/5大于新增資產負債率1/2，增加后的資產負債率變為(3+1)/(5+2)=4/7，資產負債率是下降的;

　　如果經營負債增加的是2，留存收益增加的是1，原資產負債率3/5小于新增資產負債率2/3，增加后的資產負債率是(3+2)/(5+3)=5/8，資產負債率是上升的。

　　這是個數學問題，不必仔細研究。建議您理解到答案解析的程度，負債和權益都會變化，那么資本結構不能保證不變就可以了

　　祝您學習愉快!

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