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杠桿效應(yīng)

分享： 2014-8-31 12:00:18東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)字體：大小

2014《財(cái)務(wù)成本管理》高頻考點(diǎn)：杠桿效應(yīng)

　　【小編導(dǎo)言】我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2014《財(cái)務(wù)成本管理》高頻考點(diǎn)：杠桿效應(yīng)。本考點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第十章資本結(jié)構(gòu)第二節(jié)杠桿原理的內(nèi)容。

　　【考頻分析】：

　　考頻：★★

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)杠桿效應(yīng)的含義

　　(二)在財(cái)務(wù)管理中杠桿的含義

　　(三)杠桿的種類(lèi)

　　【高頻考點(diǎn)】：杠桿效應(yīng)

　　(一)杠桿效應(yīng)的含義

　　【提示】財(cái)務(wù)管理中常用的利潤(rùn)指標(biāo)及相互的關(guān)系

利潤(rùn)指標(biāo)	公式
邊際貢獻(xiàn)M（Contribution Margin）	邊際貢獻(xiàn)(M)=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本
息稅前利潤(rùn)EBIT(Earnings Before Interest and Taxes)	息稅前利潤(rùn)(EBIT)=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本-固定經(jīng)營(yíng)成本關(guān)系公式：EBIT=M-F
稅前利潤(rùn)（Earnings before taxes）	稅前利潤(rùn)=EBIT-I
凈利潤(rùn)（Net Income）	凈利潤(rùn)=(EBIT-I)×(1-T)
歸屬于普通股的收益	歸屬于普通股的收益=凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利

　　(二)在財(cái)務(wù)管理中杠桿的含義：

　　(三)杠桿的種類(lèi)

種類(lèi)	經(jīng)營(yíng)杠桿	是由與產(chǎn)品生產(chǎn)或提供勞務(wù)有關(guān)的固定性經(jīng)營(yíng)成本所引起的杠桿效應(yīng)。
	財(cái)務(wù)杠桿	是由債務(wù)利息等固定性融資成本所引起的杠桿效應(yīng)。
	總杠桿	是指由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定性融資成本的存在，所引起的杠桿效應(yīng)。

　　1.經(jīng)營(yíng)杠桿(Operating Leverage)

　　(1)經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的含義

　　在某一固定成本比重的作用下，由于營(yíng)業(yè)收入一定程度的變動(dòng)引起營(yíng)業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生更大程度變動(dòng)的現(xiàn)象。

　　EBIT=(P-V)×Q-F

　　(2)經(jīng)營(yíng)杠桿作用的衡量

　　--經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL(Degree of Operating Leverage)

　　計(jì)算公式的推導(dǎo)：

　　基期：EBIT=(P-V)Q-F

　　預(yù)計(jì)：EBIT1 =(P-V)Q1-F

　　△EBIT=(P-V)△Q

　　DOL=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)=[(P-V)△Q/EBIT]/(△Q/Q)

　　=(P-V)Q/EBIT

　　= M/EBIT

　　(3)相關(guān)結(jié)論

存在前提	只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本，就存在營(yíng)業(yè)收入較小變動(dòng)引起息前稅前利潤(rùn)較大變動(dòng)的經(jīng)營(yíng)杠桿的放大效應(yīng)。
與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系	經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，表明經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
影響因素	固定成本（同向變動(dòng)）、變動(dòng)成本（同向變動(dòng)）、產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量（反向變動(dòng)）、銷(xiāo)售價(jià)格水平（反向變動(dòng)）。【提示】可以根據(jù)計(jì)算公式來(lái)判斷。
控制方法	企業(yè)一般可以通過(guò)增加營(yíng)業(yè)收入、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。