2013《財務成本管理》高頻考點：布萊克－斯科爾斯期權定價模型

　　【小編導言】我們一起來學習2013《財務成本管理》高頻考點：布萊克－斯科爾斯期權定價模型。本考點屬于《財務成本管理》第九章期權估價第一節期權概述的內容。

　　【內容導航】：

　　1.假設

　　2.公式

　　3.參數估計

　　考頻：★★

　　復習程度：掌握本考點，能力等級3。

　　【高頻考點】：布萊克－斯科爾斯期權定價模型

　　(一)假設

　　1.在期權壽命期內，買方期權標的股票不發放股利，也不做其他分配;

　　2.股票或期權的買賣沒有交易成本;

　　3.短期的無風險利率是已知的，并且在期權壽命期內保持不變;

　　4.任何證券購買者能以短期的無風險利率借得任何數量的資金;

　　5.允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當天價格的資金;

　　6.看漲期權只能在到期日執行;

　　7.所有證券交易都是連續發生的，股票價格隨機游走。

　　(二)公式

　　(三)參數估計

　　1.無風險利率

　　無風險利率應選擇與期權到期日相同的國庫券利率。如果沒有相同時間的，應選擇時間最接近的國庫券利率。

　　這里所說的國庫券利率是指其市場利率，而不是票面利率。

　　模型中的無風險利率是按連續復利計算的利率。

　　如果用F表示終值，P表示現值，rc表示無風險利率，t表示時間(年)：

　　2.收益率標準差

　　股票收益率的標準差可以使用歷史收益率來估計。

　　注會頻道相關推薦：

　　2013注會六門科目高頻考點歸納集合

　　2013注冊會計師考試超級學習計劃