二、票據(jù)管理模式的比較

　　商業(yè)票據(jù)集中代保管模式適應(yīng)于集團(tuán)商業(yè)票據(jù)管理的初級階段，雖然能夠?qū)崿F(xiàn)對集團(tuán)成員企業(yè)持有票據(jù)收入支出的有效計(jì)劃控制，但卻由于管理的復(fù)雜化造成集團(tuán)票據(jù)大量積壓和資金的無辜占用，因此適用于集團(tuán)資金管理要求低，票據(jù)整體持有數(shù)量金額偏小，單一票據(jù)面值不大的情況。

　　票據(jù)管理的貼現(xiàn)——轉(zhuǎn)貼現(xiàn)管理模式可以通過雙級融資結(jié)構(gòu)替代一部分商業(yè)銀行借款，從而整體上降低集團(tuán)外部融資的成本;但不經(jīng)區(qū)分將所有的票據(jù)由于對外貼現(xiàn)，將喪失持有票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓而減少集團(tuán)資金占用的好處，因此集團(tuán)可以將小金額匯票保管于財(cái)務(wù)公司用于日常對外支付，將大金額不易支付的票據(jù)通過貼現(xiàn)——轉(zhuǎn)貼現(xiàn)用于自商業(yè)銀行融通資金以降低集團(tuán)融資成本。

　　在“票據(jù)池”管理模式下，財(cái)務(wù)公司集中集團(tuán)持有票據(jù)質(zhì)押于商業(yè)銀行用于開立新票據(jù)，這樣既可以依據(jù)實(shí)際需要開立金額適當(dāng)?shù)男缕睋?jù)，解決因?yàn)楸硶�支付選擇不到已持有適當(dāng)金額票據(jù)的窘境，同時(shí)開立到期時(shí)間盡可能長的新票據(jù)能夠獲取資金的時(shí)間價(jià)值，例如某集團(tuán)集中在“票據(jù)池”的票據(jù)金額為1億，平均到期日為3個(gè)月，新開出1億票據(jù)的平均到期日為6個(gè)月，無風(fēng)險(xiǎn)利率為2%，則“票據(jù)池”可以為集團(tuán)整體節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用500萬[10000×(6-3)/12×2%]。

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