作為以“立足集團、服務集團”為出發點和歸宿點，以加強集團資金集中管理和提高集團資金使用效率的非銀行金融機構性質的企業集團財務公司，集團資金的高度集中和有效運作是其生存發展的集團，更是其發揮監督管理職能的保證。集團持有的商業票據一方面具有僅次于貨幣資金的流動性，應當納入財務公司資金歸集的范疇;另一方面票據由于其金額的固定性導致支付靈活性較差，且商業票據由于其無收益性必然給集團公司帶來一定的資金占用成本，由此可以看出財務公司模式下集團票據管理關鍵是尋找票據流動性和收益性的平衡點，在票據管理過程中實現集團整體利益最大化。

　　一、財務公司管理集團票據的模式及其評價

　　1、商業票據集中代保管模式

　　該模式基于財務公司集中監督管理集團貨幣和類貨幣資金的角度出發，通過集團公司行政命令將本地各成員企業從事集團主營業務取得的票據全部集中于財務公司集中代保管。其管理要點是：財務公司設立計劃崗負責票據收入支出月度計劃的審編，設立票據保管和記賬崗負責票據的記賬保管;集團成員收到的票據按時送交財務公司代保管，需要支出時持有權單位編制的支出計劃到財務公司支取票據。

　　商業匯票集中代保管模式優點在于集團能夠在實現票據資金集中管理，并且量入為出對集團票據支付合理監督;缺點在于僅限于本地票據集中，同時也不能解決票據支出金額靈活選擇和為集團創造相應收益。

　　2、商業票據貼現——轉貼現模式

　　該模式的主要內容是：集團成員企業有貨幣資金需求時將票據貼現給財務公司，財務公司因票據貼現導致資金不足時將貼現得來票據到商業銀行辦理轉貼現。這一模式存在的原理是集團成員企業的商業銀行貸款融資成本高于貼現成本，成員單位直接到商業銀行貼現成本高于財務公司在商業銀行辦理轉貼現的成本，因此通過集團成員單位到財務公司辦理票據貼現，財務公司視資金頭寸到商業銀行辦理轉貼現的模式可以在兩個層次上降低外部融資成本。

　　商業匯票貼現——再貼現模式的優點在于其可以通過票據雙層次貼現實現集團整體外部融資成本的降低;但該模式僅考慮到因為節約而產生的收益，并未考慮成員企業實際融資需求，一刀切將票據進行貼現忽視了票據的流通功能。

　　3、商業匯票“票據池”管理模式

　　集團成員企業將持有的票據背書給財務公司，財務公司根據與商業銀行的合作關系選擇一家信譽好、優惠多的銀行開立保證金賬戶并將承兌匯票質押給該銀行;合作銀行負責商業票據的真偽審查、臺賬登記、匯票保管和到期解付工作;財務公司和集團成員企業可以通過網絡系統查詢承兌匯票解付和保管情況;集團成員企業可以以存入票據池的商業匯票作質押開立新匯票用于對外支付。

　　商業匯票“票據池”管理模式優點在于：以持有的票據作質押開立新匯票既因為票據金額符合交易需求而加快票據周轉速度，又因為開立新票據到期時間遲于原持有票據到期時間而增加資金時間價值;支持電子商業票據運用，可以實現集團票據的無紙化運作。

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