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2016高級會計實務預習：企業(yè)資本結構決策與管理（2）

分享： 2016/1/11 10:55:00東奧會計在線字體：大小

導讀	2016年高級會計師考試基礎備考階段已經(jīng)開始，高會考試報名也已公布。為了更好的幫助考生備考復習，東奧會計在線高級會計師頻道特為大家整理了：高級會計實務 >> 第二章 >> 企業(yè)投資、融資決策與集團資金管理 >> 第二節(jié) >> 融資決策 >> 企業(yè)資本結構決策與管理的相關內容。

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　　2016高級會計實務預習考點：企業(yè)資本結構決策與管理（2）

　　（三）資本結構調整的管理框架

　　理論界并沒有給出普適性的資本結構決策模型，現(xiàn)實中的企業(yè)也大都依據(jù)于其融資環(huán)境及相關因素確定“最佳”資本結構。根據(jù)財務彈性要求，即使最佳資本結構也不應當是一個常數(shù)點，而是一個有效區(qū)間，如要求企業(yè)資產(chǎn)負債率介于65%－70%之間。

　　資本結構調整不但必須，而且是一種常態(tài)，它是一個動態(tài)的過程。但在企業(yè)管理實踐中，企業(yè)資本結構調整及管理，仍然有其內在的管理框架。資本結構決策與調整的管理框架如下：

　　實際負債率大于最優(yōu)負債率

　　1.如果公司處于破產(chǎn)威脅之下

　　迅速降低財務杠桿：①債轉股；②出售資產(chǎn)，用現(xiàn)金還債；③與債權人談判。

　　2.如果公司未處于破產(chǎn)威脅之下

　　（1）如果公司有好的投資項目

　　用留存收益或增發(fā)新股投資好的項目

　　（2）如果公司沒有好的投資項目

　　①用留存收益償還債務；②少發(fā)或不發(fā)股利；③增發(fā)新股償還債務。

　　實際負債率小于最優(yōu)負債率

　　1.如果公司有收購目標

　　迅速增加財務杠桿：①將股權轉為債權；②借債并回購股份。