【小編“娜寫年華”】本篇為2014《高級會計實務》第七章“企業并購”第四節知識點精講：企業并購融資與對價支付。其主要內容包括并購融資渠道、并購融資方式、并購對價支付。本節主要介紹并購對價支付。

　　企業并購融資與對價支付之并購對價支付

　　在企業并購中，支付對價是其中十分關鍵的一環。選擇合理的支付方式，不僅關系到并購能否成功，而且關系到并購雙方的收益、企業權益結構的變化及財務安排。各種不同的支付方式各有特點與利弊，企業應以獲得最佳并購效益為宗旨，綜合考慮企業自身經濟實力、融資渠道、融資成本和被并購企業的實際情況等因素，合理選擇支付方式。企業并購涉及的支付方式主要有：

　　（二）股權支付方式

　　股權支付方式，指并購企業將本企業股權換取被并購企業的資產或股權。主要包括用股權換取資產和用股權換取股權兩種形式。

　　1.用股權換取資產

　　用股權換取資產，是指并購企業以自己的股權交換被并購企業部分或全部資產。

　　2.用股權換取股權

　　用股權換取股權，又稱“換股”，是指并購企業以自己的部分股權交換被并購企業的大部分或全部股權，通常要達到控股的股數。通過這種形式的并購，被并購企業往往會成為并購企業的子公司。

　　在換股并購中，換股比例的確定是最關鍵的一環。換股比例是指為了換取被并購企業的一股普通股股票，并購企業需要發行并支付的普通股股數。

　　確定換股比例的方法主要有三種：

　　（1）每股凈資產之比

　　換股比例=被并購企業當前的每股凈資產/并購企業當前的每股凈資產

　　（2）每股收益之比

　　換股比例=被并購企業當前的每股收益/并購企業當前的每股收益

　　（3）每股市價之比

　　換股比例=被并購企業當前的每股市價/并購企業當前的每股市價

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