?負債融資_2023年高級會計實務高頻知識點
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【知識點】負債融資
【所屬章節】 第四章 企業投資、融資決策與集團資金管理
【內容導航】
1.集團授信貸款
2.可轉換債券
負債融資
負債融資是指企業利用銀行借款、發行債券、融資租賃、商業信用等方式向銀行、其他金融機構、其他企業單位等融入資金。相對于銀行借款、發行債券、融資租賃、商業信用等傳統方式而言，新型負債融資方式日益受到關注。
1.集團授信貸款
含義 | 集團授信貸款是指擬授信的商業銀行把與該公司有投資關聯的所有公司（如分公司、子公司或控股公司）視為一個公司進行綜合評估，以確定一個貸款規模的貸款方式 |
客戶特征 | 集團授信貸款主要針對集團客戶。集團客戶是指具有以下特征的企事業法人授信對象：（1）在股權上或者經營決策上直接或間接控制其他企事業法人或被其他企事業法人控制的；（2）共同被第三方企事業法人所控制的；（3）主要投資者個人、關鍵管理人員或與其近親屬共同直接控制或間接控制的；（4）存在其他關聯關系，可能不按公允價格原則轉移資產和利潤，銀行視同其為集團客戶并進行授信管理 |
好處 | （1）通過集團統一授信，實現集團客戶對成員公司資金的集中調控和統一管理，增強集團財務控制力；（2）便于集團客戶集中控制信用風險，防止因信用分散、分子公司失去集團控制而各自為政，從而有效控制集團整體財務風險；（3）通過集團授信，依靠集團整體實力取得多家銀行的優惠授信條件，降低融資成本；（4）有利于成員企業借助集團資信取得銀行授信支持，提高融資能力。集團授信已成為我國企業貸款融資的主要方式 |
2.可轉換債券
由于資本市場的發展及各種衍生金融工具的出現，公司融資方式也越來越多樣化。可轉換債券即為一種具有期權性質的新型融資工具。
（1）可轉換債券的基本要素
基本要素 | 含義 | 要點 |
基準股票 | 它是可轉換債券可以轉換成的普通股股票 | 基準股票一般為發債公司自身的股票，也可以是從屬于發債公司的上市子公司股票 |
轉換期 | 它是可轉換債券轉換為股票的起始日至結束日的期限 | 轉換期可以等于或短于債券期限。在債券發行一定期限之后開始的轉換期，稱為遞延轉換期 |
轉換價格 | 它是可轉換債券轉換為每股股份所對應的價格 每份可轉換債券可以轉換的普通股數稱為轉換比率，其計算公式為：轉換比率=債券面值/轉換價格 | 股價是影響轉換價格高低的最重要因素。發債公司一般是以發行前一段時期的股價的均價為基礎，上浮一定幅度作為轉換價格。如果某企業先發行可轉換債券，后發行股票，一般以擬發行股票的價格為基礎，折扣一定比例作為轉股價格 |
轉換價值 | 轉換價值是可轉換債券可以轉換的普通股股票的總價值 | 在轉換期內，債券投資者在面臨是否應轉換為股票時，應了解債券的轉換價值。每份可轉換債券的轉換價值計算公式為：轉換價值=轉換比率×股票市價 投資者是否轉股取決于轉換價值與純債券價值的權衡比較 |
贖回條款 | 是指允許公司在債券發行一段時間后，無條件或有條件在贖回期內提前購回可轉換債券的條款 | 有條件贖回下，贖回條件通常為股價在一段時間持續高于轉股價格所設定的某一幅度。可轉換債券的贖回價格一般高于面值，超出的部分稱為贖回溢價，計算公式為：贖回溢價=贖回價格-債券面值 |
強制性轉股條款 | 它要求債券投資者在一定條件下必須將其持有的可轉換債券轉換為股票 | 設有該條款的發行公司大多數為非上市公司，這些公司通常將發行可轉換債券作為權益融資的手段，并不打算到期還本 |
回售條款 | 可轉換債券的回售條款是指允許債券持有人在約定回售期內享有按約定條件將債券賣給（回售）發債公司的權利，且發債公司應無條件接受可轉換債券 | 約定的回售條件通常為股價在一段時間內持續低于轉股價格達到一定幅度時，也可以是諸如公司股票未達到上市目的等其他條件。回售價格一般為債券面值加上一定的回售利率 |
（2）可轉換債券的特征
可轉換債券本質上是一種混合債券，它將直接債券與認股權證相互融合，兼具債權、股權和期權的特征。
①債權特征。可轉換債券有規定的利率和期限，對于未轉換為股票的債券，發債公司需要定期支付利息，到期償還本金。
②股權特征。可轉換債券在轉股后，債權人變成了股東，可參與公司的經營決策和股利分配。
③期權特征。可轉換債券給予債券持有人在特定期間按約定條件將債券轉換為股票的選擇權。
（3）可轉換債券的特點
可轉換債券對投資者的吸引力體現在兩個方面：一是使投資者獲得固定收益，二是為投資者提供轉股選擇權，使其擁有分享公司利潤的機會。
從公司融資角度看，可轉換債券發行有助于公司籌集資本，在獲取發行額度情況下，可以迅速籌資到位，同時也取得了以高于當前股價出售普通股的可能性，且因可轉換債券票面利率一般低于普通債券票面利率，在轉換為股票時公司無須支付額外的融資費用，從而有助于公司降低籌資成本。但是，可轉換債券轉換為股票后，公司仍需承擔較高的權益融資成本，且易遭受股價上漲或低迷帶來的風險。
實務中，除可轉換債券外，企業發行的債券還有公司債、紓困債、優質企業債、非公開定向融資工具(PPN)、中期票據和短期融資券等。
注：以上《高級會計實務》學習內容來自東奧老師授課講義
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