2019年《高級會計實務》預習班：建設項目投資決策方法
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【內容導航】：
1.建設項目現金流量估計
2.投資決策方法
3.項目風險的處置
【所屬章節】：
本知識點屬于《高級會計實務》預習班
【知識點】建設項目投資決策方法
建設項目投資決策方法
投資決策一般都是企業戰略性的、重大的經營活動的調整與加強，時限較長、金額較大，是對企業的經營與發展有重大影響的特定項目的分析、評估與決策的過程，在財務管理中占有非常重要的地位。
財務的視角：企業價值取決于未來現金流量的折現值。所以，就必須對一個建設項目的現金流量進行估計，然后運用決策方法，從不同的角度進行決策。
1.建設項目現金流量估計
基本內容 | |
現金流量的分類 | 現金流入量、現金流出量、現金凈流量 |
現金流量的原則 | 增量現金流量（區分沉沒成本、機會成本、關聯影響） |
投資期現金流量 | 初始投資（固定資產、無形資產、營運資本、其他資產） |
營運期現金流量 | 營業現金流量=營業收入-付現成本-所得稅 營業現金流量=稅后凈利+折舊 營業現金流量=稅后收入-稅后付現成本+折舊×稅率=收入×（1-稅率）-付現成本×（1-稅率）+折舊×稅率 |
終結期現金流量 | 固定資產殘值收入、收回墊支的營運資本 |
2.投資決策方法
【提示1】投資回收期法和投資收益率法不考慮貨幣時間價值與風險因素，其余四種方法都要考慮貨幣時間價值，現值系數考試時已知。
【提示2】投資決策方法都以現金流量為基礎，回收期法只考慮收回原始投資額所需要的時間，其余方法考慮項目全部現金流量。
【提示3】回收期指標是反指標，回收期越短，投資項目投資效果越好，凈現值、內含報酬率、獲利指數、投資收益率都是正指標，越大越好。
凈現值指項目未來現金流入量的現值與現金流出量的現值之間的差額。
資收益率法是一種平均收益率的方法，它是將一個項目整個壽命期的預期現金流平均為年度現金流，再除以期初的投資支出，亦稱會計收益率法、資產收益率法。
3.項目風險的處置
一般情況下，項目的風險與公司的風險不同，如果相同應以公司加權平均資本成本率作為折現率;如果不同則以項目的資本成本率為折現率。處理高風險項目中的風險主要有兩種方法：一是確定當量法;二是風險調整折現率法。
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