2020年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析9.20

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：張麗娜2020-09-20 08:30:00

只有走好腳下的路，才能實(shí)現(xiàn)自己最期望的目標(biāo)。希望備考高級(jí)會(huì)計(jì)師的考生們，能夠腳踏實(shí)地的備考。案例分析題堅(jiān)持為大家更新，快來做題吧！

【案例分析】

甲公司是國(guó)內(nèi)一家從事房地產(chǎn)開發(fā)的股份有限公司。隨著國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)增勢(shì)放緩，房地產(chǎn)行業(yè)也面臨著嚴(yán)峻的宏觀調(diào)控形勢(shì)。為了進(jìn)一步落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，打好供給側(cè)改革攻堅(jiān)戰(zhàn)，公司于2019年12月召開了由管理層、職能部門經(jīng)理、主要項(xiàng)目經(jīng)理參加的“公司投資與融資政策”務(wù)虛會(huì)。部分參會(huì)人員發(fā)言要點(diǎn)如下：

市場(chǎng)部經(jīng)理：市場(chǎng)部將根據(jù)公司的現(xiàn)有戰(zhàn)略，積極配合其他部門，響應(yīng)國(guó)家“供給側(cè)改革”的號(hào)召，進(jìn)一步完善公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)更多符合“剛需”用戶的住房產(chǎn)品;同時(shí)綜合運(yùn)用廣告、促銷、推銷等營(yíng)銷手段，吸引現(xiàn)有客戶購買現(xiàn)有的住房產(chǎn)品。

投資部經(jīng)理：本公司正在謀劃建筑新材料研發(fā)項(xiàng)目。經(jīng)過前期調(diào)研及可行性分析研究，新項(xiàng)目生產(chǎn)線預(yù)計(jì)各年現(xiàn)金凈流量及以10%的資本成本率估計(jì)的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值如下表所示：

金額單位：萬元

年份（n）	0	1	2	3	4	5
現(xiàn)金凈流量	-10000	1500	2000	5000	3000	2000
（P/F，10%，n）	1	0.9091	0.8264	0.7513	0.6830	0.6209
現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值	-10000	1363.65	1652.80	3756.5	2049	1241.8
累計(jì)現(xiàn)金凈流量	-10000	-8500	-6500	-1500	1500	3500
累計(jì)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值	-10000	-8636.35	-6983.55	-3227.05	-1178.05	63.75

財(cái)務(wù)部經(jīng)理：財(cái)務(wù)部將積極配合公司建筑新材料項(xiàng)目的實(shí)施，做好有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債管理和融資籌劃工作。計(jì)劃安排發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券為建筑新材料項(xiàng)目籌集資金，公司已具備發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件，財(cái)務(wù)部門已經(jīng)擬定好籌資方案，經(jīng)過公司董事會(huì)集體研究決策后就能很快實(shí)施。

總經(jīng)理：公司的發(fā)展應(yīng)穩(wěn)中求進(jìn)，既要抓住機(jī)遇加快發(fā)展，又要提高投資回報(bào)率，經(jīng)董事會(huì)集體研究決策后，報(bào)股東大會(huì)批準(zhǔn)，計(jì)劃進(jìn)行私募股權(quán)投資。

假定不考慮其他因素。

要求：

1.根據(jù)市場(chǎng)部經(jīng)理的發(fā)言，指出甲公司采取的密集型戰(zhàn)略的具體類型，并說明理由。

2.根據(jù)投資部經(jīng)理的發(fā)言，(1)指出新項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性;(2)計(jì)算非折現(xiàn)回收期，并指出采用回收期法進(jìn)行項(xiàng)目決策的缺點(diǎn)。

3.根據(jù)財(cái)務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言，從融資的角度說明公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券融資的主要特點(diǎn)。

4.根據(jù)總經(jīng)理的發(fā)言，指出私募股權(quán)投資按投資戰(zhàn)略方向的類別及主要退出方式。

1、正確答案 :

甲公司采取的密集型戰(zhàn)略的具體類型：新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略及市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略。

理由：在現(xiàn)有市場(chǎng)上，開發(fā)符合“剛需”用戶的新產(chǎn)品，屬于新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略;通過廣告等營(yíng)銷手段，提高現(xiàn)有產(chǎn)品在現(xiàn)有市場(chǎng)的份額，屬于市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略。

2、正確答案 :

(1)該投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為63.75萬元，因該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于零，所以具備財(cái)務(wù)可行性。

(2)非折現(xiàn)回收期=3+1500/3000=3.5(年)

采用回收期法進(jìn)行項(xiàng)目決策的缺點(diǎn)：①?zèng)]有考慮回收期后的現(xiàn)金流量;②非折現(xiàn)的回收期法還未考慮資本的成本(貨幣時(shí)間價(jià)值)，即在計(jì)算回收期時(shí)未使用債務(wù)或權(quán)益資金的成本進(jìn)行折現(xiàn)計(jì)算。

3、正確答案 :

從公司融資的角度看，可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行有助于公司籌集資本，在獲取發(fā)行額度的情況下，可以迅速籌資到位，同時(shí)也取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性，且因可轉(zhuǎn)換債券票面利率一般低于普通債券票面利率，在轉(zhuǎn)換為股票時(shí)公司無須支付額外的融資費(fèi)用，從而有助于公司降低籌資成本。但是，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票后，公司仍需承擔(dān)較高權(quán)益融資成本，并且易遭受股價(jià)上漲或低迷帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

4、正確答案 :

私募股權(quán)投資按投資戰(zhàn)略方向分為：創(chuàng)業(yè)投資、成長(zhǎng)資本、并購基金、房地產(chǎn)基金、夾層基金、母基金、產(chǎn)業(yè)投資基金。

主要退出方式有：首次上市公開發(fā)行、二次出售、股權(quán)回購、清算退出。

正在備考稅務(wù)師的考生朋友們，將來的你，一定感謝如今拼命的自己！想了解高級(jí)會(huì)計(jì)師考試的更多內(nèi)容，敬請(qǐng)關(guān)注東奧會(huì)計(jì)在線！

注：以上內(nèi)容選自東奧名師的授課題庫

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

贊
+1 打印

上一篇： 2020年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析9.21

下一篇： 2020年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析9.19