2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析12.19
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案例分析題
2019年初，甲公司預(yù)計(jì)通過權(quán)益融資調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)，截止2019年年末，甲公司總股本為1億股，前20個(gè)交易日公司股票價(jià)格均價(jià)為10元/股，現(xiàn)有以下兩個(gè)融資方案可供選擇：
1.配股。假定以2018年12月31日為配股除權(quán)登記日，擬每10股配2股，配股價(jià)格為2018年年末前20個(gè)交易日公司股票價(jià)格均價(jià)的85%。
2.定向增發(fā)新股。假定以2018年12月31日為定價(jià)基準(zhǔn)日，增發(fā)相關(guān)內(nèi)容如下：
（1）向包括現(xiàn)有股東和關(guān)聯(lián)方共計(jì)15名投資人定向增發(fā)普通股。
（2）發(fā)行價(jià)格8元/股。
（3）要求發(fā)行12個(gè)月內(nèi)各位股東不得轉(zhuǎn)讓，12個(gè)月以后方可進(jìn)行交易。
（4）該定向增發(fā)符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
要求：
1.假設(shè)公司選擇通過配股籌集權(quán)益資金，計(jì)算配股除權(quán)價(jià)格及配股權(quán)價(jià)值。
2.假設(shè)公司選擇通過定向增發(fā)籌集權(quán)益資金，請(qǐng)你判斷定向增發(fā)的相關(guān)內(nèi)容是否恰當(dāng)，如不恰當(dāng)，請(qǐng)說明理由。
【正確答案】
1、正確答案：
配股除權(quán)價(jià)格=（10+10×85%×2/10）/（1+2/10）=9.75（元/股）
配股權(quán)價(jià)值=（9.75-10×85%）/5=0.25（元）
2、正確答案：
（1）內(nèi)容（1）不恰當(dāng)。
理由：定向增發(fā)的發(fā)行對(duì)象要求不超過10名，且須符合股東大會(huì)決議設(shè)定的相關(guān)條件。
（2）內(nèi)容（2）不恰當(dāng)。
理由：發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票價(jià)格均價(jià)的90%，即不低于10×90%=9（元/股），所以發(fā)行價(jià)格定于8元/股不恰當(dāng)。
（3）內(nèi)容（3）不恰當(dāng)。
理由：發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)（上市公司的控股股東、實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人；通過認(rèn)購本次發(fā)行的股份取得上市公司實(shí)際控制權(quán)的投資者；董事會(huì)擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者認(rèn)購的為36個(gè)月）不得轉(zhuǎn)讓，所以要求發(fā)行12個(gè)月內(nèi)各位股東不得轉(zhuǎn)讓不恰當(dāng)。
（4）內(nèi)容（4）恰當(dāng)。
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注：以上內(nèi)容選自東奧名師的授課題庫
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