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2023年CMA-P2科目考前必背考點：第五章投資決策

來源：東奧會計在線責(zé)編：孫茜2023-03-14 10:35:11

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第五章　投資決策

資本預(yù)算流程步驟

步驟一：識別	識別出那些必要且與組織目標(biāo)、目的和戰(zhàn)略相一致的資本預(yù)算支出類型
步驟二：調(diào)查	全面調(diào)查初始資本投資方案，發(fā)掘備選投資方案
步驟三：評價	逐一預(yù)測并比較每個備選投資方案在其存續(xù)期內(nèi)的各個項目，并評估該項目對組織資源造成的影響
步驟四：篩選	選擇那些預(yù)測財務(wù)收益超過成本的項目
步驟五：融資	通過內(nèi)部（留存收益）或外部資本市場債務(wù)或權(quán)益等方式獲得項目融資
步驟六：實施和控制	實施資本項目，并啟動必要的監(jiān)控和評估工具以確保項目在資本預(yù)算之內(nèi)得以執(zhí)行；事后審計將選擇項目決策時使用的預(yù)測數(shù)據(jù)與實際結(jié)果進(jìn)行比較，要將相關(guān)結(jié)果反饋給有關(guān)人員，以提升未來決策水平

凈現(xiàn)值與內(nèi)含報酬率的優(yōu)缺點

凈現(xiàn)值法（NPV）

內(nèi)含報酬率法（IRR）

優(yōu)點

（1）考慮了貨幣時間價值；

（2）考慮了初始現(xiàn)金投資，并且考慮了初始投資后的全部現(xiàn)金流；

（3）互斥項目中最為適用

（1）考慮了貨幣時間價值；

（2）考慮了初始現(xiàn)金投資，并且考慮了初始投資后的全部現(xiàn)金流

缺點

（1）凈現(xiàn)值法的可靠性過分依賴于所選的折現(xiàn)率；

（2）當(dāng)每期現(xiàn)金流數(shù)額不同時，計算比較復(fù)雜

（1）不應(yīng)僅基于較高的內(nèi)含報酬率價值來接受一項資本投資項目；

（2）互斥項目中沒有凈現(xiàn)值適用

回收期以及回收期的優(yōu)缺點

回收期是通過資金回流量來回收投資的年限。

優(yōu)點

缺點

（1）計算簡單，結(jié)果易于理解；

（2）可大體衡量流動性和風(fēng)險

（1）忽視了貨幣時間價值；在不考慮時間因素情況下增加現(xiàn)金流；

（2）沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流；

（3）沒有衡量盈利性；

（4）若設(shè)定較短目標(biāo)回收期，促使公司接受短期項目，而放棄有戰(zhàn)略意圖的長期項目

*以上內(nèi)容來自東奧教研團(tuán)隊

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