個別資本成本由高到低排序_2024年中級會計財務管理每日一練
來源：東奧會計在線責編：譚暢2024-09-24 10:08:18
所有看似輕而易舉的背后，都是竭盡全力的付出。中級會計《財務管理》每日一練更新，備考中，沒有哪一種成功是毫不費力的。
【單項選擇題】
在不考慮籌資限制的前提下，下列籌資方式中個別資本成本由高到低排序正確的是（ ）。
A．留存收益籌資、發行普通股、發行公司債券、長期借款籌資
B．發行普通股、發行公司債券、長期借款籌資、留存收益籌資
C．發行普通股、留存收益籌資、發行公司債券、長期借款籌資
D．長期借款籌資、發行公司債券、留存收益籌資、發行普通股
【正確答案】C
【答案解析】一般而言，股權的籌資成本大于債務的籌資成本，主要是由于股利從凈利潤中支付，不能抵稅，而債務資本的利息可在稅前扣除，可以抵稅；另外從投資人的風險來看，普通股股東的求償權在債權人之后，持有普通股的風險要大于持有債券的風險，股票持有人會要求有一定的風險補償，所以股權資本成本大于債務資本成本。留存收益的資本成本與普通股資本成本類似，只不過沒有籌資費用，由于普通股的發行費用較高，所以其資本成本高于留存收益的資本成本。公司債券籌資費用和利息負擔往往高于借款，所以公司債券資本成本高于長期借款資本成本。
【相關知識點】
一般模式：為了便于分析比較，資本成本通常用不考慮貨幣時間價值的一般通用模型計算。計算時，將初期的籌資費用作為籌資額的一項扣除，扣除籌資費用后的籌資額稱為籌資凈額。
折現模式：對于金額大、時間超過一年的長期資本，更為準確一些的資本成本計算方式是采用貼現模式，即債務未來還本付息或股權未來股利分紅的貼現值與目前籌資凈額相等時的貼現率為資本成本率。
注：以上中級會計考試練習題內容出自東奧教研團隊
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