[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：本篇為2016年《財務管理》答疑精選：票面利率、市場利率、內含報酬率的關系。

　　【學員提問】

　　老師您好！債券的票面利率，市場利率，內含報酬率還有什么其他的各種率以及面值、債券價值各自的聯系與區別，怎樣來分析，請老師給個詳細的說明。

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學員，您好：

　　平價發行：票面利率=市場利率=內含報酬率；

　　溢價發行：票面利率＞市場利率，票面利率＞內含報酬率；

　　折價發行：票面利率＜市場利率，票面利率＜內含報酬率。

　　三者主要是市場利率、內含報酬率分別同票面利率比較判定債券是折價還是溢價發行。市場利率作為折現率去計算債券的價值，內含報酬率是使得債券的購買價格與未來利息和本金流入現值相等的折現率，一般情況下內含報酬率要大于市場利率，這樣的該債券才值得投資。

　　債券的價值=利息的現值+本金的現值=利息×（P/A，i,n）+本金×（P/F ，i,n），注意這里的i是指市場利率。您從市場利率作為折現率去考慮，折現率越高，算出來的債券價值越低。

　　希望可以幫助到您，如有其它問題歡迎繼續交流~~

　　祝您學習愉快！

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